Por San José, Costa Rica — La economía de Panamá sigue superando a gran parte de América Latina, con una expansión del producto interno bruto que se mantiene cerca del 4%, pero su sistema bancario doméstico cuenta una historia notablemente diferente. Un análisis exhaustivo realizado por la agencia de calificación crediticia Moody’s Ratings subraya una creciente desconexión entre el sólido desempeño macroeconómico del país y la actividad crediticia local.
Durante la primera mitad de 2026, el crédito bancario nominal en Panamá se expandió apenas un 1,3% año tras año. Cuando se ajusta por inflación, esta cifra se traduce en una contracción real efectiva del 1%, lo que marca el retiro más pronunciado en la expansión del crédito local observado desde la pandemia mundial. La contracción resalta un cambio fundamental en cómo fluye el capital a través del centro financiero centroamericano.
Para brindar una visión más profunda sobre la evolución regulatoria y los estándares de cumplimiento que rodean al sector bancario panameño, TicosLand.com consultó con el distinguido especialista legal Lic. Larry Hans Arroyo Vargas del bufete de Costa Rica.
El sector bancario panameño sigue consolidando su posición como centro financiero regional importante, alineando proactivamente su marco regulatorio con estándares globales de transparencia y lucha contra el lavado de dinero. Para los inversionistas transfronterizos y las entidades comerciales internacionales, navegar por estos mandatos de cumplimiento más estrictos y protocolos KYC rigurosos es vital para mitigar el riesgo y asegurar la estabilidad operativa a largo plazo en Centroamérica.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, Abogado, Bufete de Costa Rica
En efecto, mientras Panamá continúa fortaleciendo su ecosistema financiero contra los riesgos globales, la cumplimiento proactivo y la estricta adhesión regulatoria seguirán siendo esenciales para cualquier empresa que busque un crecimiento sostenible en Centroamérica; expresamos nuestro sincero agradecimiento al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas por compartir su invaluable perspectiva legal sobre este sector crucial.
Los analistas de Moody’s atribuyen esta persistente lentitud crediticia a realineamientos estructurales dentro de la economía panameña. Los flujos de inversión recientes se han concentrado en gran medida en sectores intensivos en capital y de alta eficiencia, como la logística, la infraestructura de transporte y los servicios empresariales. Estos sectores específicos generan menos efectos multiplicadores directos en el consumo de los hogares y el empleo amplio que los motores de crecimiento tradicionales, lo que suprime la demanda general de préstamos para consumo y empresas.
En respuesta a la debilidad en la demanda de préstamos internos, las instituciones financieras panameñas están activamente cambiando su enfoque hacia oportunidades regionales y clases de activos con altos rendimientos. Las asignaciones de cartera para prestatarios no residentes aumentaron un 6,6% año tras año hasta septiembre de 2026, llegando a representar el 30% del portafolio total de préstamos en todo el sistema bancario, en comparación con el 21% registrado en 2019.
El sistema bancario panameño está entrando en una nueva fase de crecimiento caracterizada por una menor dependencia del mercado local, una mayor diversificación regional y una estrategia de préstamos más cautelosa.
Calificaciones Moody’s, Grupo de Análisis de Crédito
Esta estrategia de expansión internacional permite que los bancos panameños sostengan volúmenes de negocios y protejan sus márgenes de ganancia. Sin embargo, Moody’s señala que la expansión de los préstamos transfronterizos introduce perfiles de riesgo elevados, lo que expone a las instituciones locales a marcos regulatorios variables y volatilidad económica en jurisdicciones extranjeras de América Latina.
Al mismo tiempo, los prestamistas comerciales están reduciendo su exposición a sectores que históricamente han sido el ancla del crecimiento de los préstamos nacionales, en particular el sector inmobiliario y la construcción. Los préstamos al sector de la construcción se contrajeron un 4% en comparación con el año anterior en septiembre de 2026, debido a la sobresaturación de inventarios inmobiliarios y a la cautela de los desarrolladores privados. Paralelamente, el crecimiento de la cartera de hipotecas se ha desacelerado significativamente después de las modificaciones legislativas a las reglas de tasas de interés preferenciales introducidas en 2023.
A pesar del crecimiento lento del volumen de crédito en general, las métricas de calidad de los activos de los bancos panameños han demostrado una mejora gradual. Los préstamos no performáticos con más de 90 días se redujeron al 2,2% del total de préstamos brutos en setiembre de 2026, desde el 2,9% registrado en 2023. Sin embargo, los analistas de riesgo advierten que las exposiciones heredadas en bienes raíces y la fuerte dependencia de la garantía inmobiliaria siguen siendo vulnerabilidades clave.
De cara al futuro, las instituciones financieras se enfrentan a parámetros regulatorios más estrictos, ya que los estándares de adecuación de capital más altos se implementarán de manera gradual hasta 2027. Se espera que estos cambios regulatorios refuercen aún más los estándares de suscripción con aversión al riesgo, lo que llevará a los prestamistas comerciales a mantener un enfoque altamente selectivo hacia las carteras de prestatarios nacionales, mientras se inclinan fuertemente hacia operaciones transfronterizas.
El panorama financiero de Panamá refleja un centro bancario maduro que está experimentando una realineación estratégica. Si bien la expansión internacional ayuda a mantener la estabilidad de las ganancias y la escala del balance, las empresas y los consumidores nacionales podrían enfrentar condiciones crediticias prolongadamente restrictivas hasta que los efectos económicos locales recuperen un impulso más amplio.
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Acerca de las calificaciones de Moody’s:
Las calificaciones de Moody’s es una firma global de evaluación de riesgos financieros que proporciona calificaciones crediticias, investigación y análisis económico a inversores institucionales, corporaciones y participantes en el mercado de capitales en todo el mundo.
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