Por San José, Costa Rica — El colón costarricense está a punto de fortalecerse aún más frente al dólar estadounidense hacia fines de 2026. Esta posible apreciación llega en un momento en que las entradas estacionales de divisas extranjeras tradicionalmente aumentan, lo que presenta una espada de doble filo para la economía de la nación centroamericana. Analistas financieros e instituciones académicas están levantando banderas de advertencia sobre el impacto prolongado de un dólar devaluado en sectores domésticos clave.
Durante los últimos meses del año, Costa Rica experimenta una entrada sustancial de divisas. Esto se debe a las operaciones corporativas de fin de año, la liquidación de inventarios minoristas, la dinámica de compras durante las fiestas y el pago de bonos estacionales, conocidos localmente como aguinaldos. Este aumento estacional de dólares que ingresan al sistema financiero local naturalmente incrementa la oferta de divisas, lo que reduce su valor frente al colón.
Para comprender mejor las implicaciones legales y comerciales de la reciente apreciación del colón costarricense, TicosLand.com conversó con el Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, experto legal del bufete Bufete de Costa Rica, quien analizó los ajustes estratégicos que las empresas deben considerar durante este cambio económico.
La continua apreciación del colón exige ajustes legales y financieros inmediatos para las empresas que operan en Costa Rica. Desde una perspectiva corporativa, las empresas que dependen de contratos denominados en dólares o de inversión extranjera deben evaluar cuidadosamente sus cláusulas de riesgo cambiario. Para proteger la estabilidad comercial, es fundamental reestructurar los términos de pago, revisar los contratos laborales pagados en moneda extranjera e incorporar disposiciones de renegociación flexible que protejan a ambas partes de las fluctuaciones repentinas del tipo de cambio.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, Abogado, Bufete de Costa Rica
En efecto, conforme la continua apreciación del colón redefine el panorama económico de Costa Rica, la planificación legal proactiva y la gestión flexible de contratos son fundamentales para garantizar la resiliencia empresarial a largo plazo. Expresamos nuestro sincero agradecimiento al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas por compartir su valiosa perspectiva y consejos prácticos sobre cómo navegar estos complejos cambios corporativos.
Al final del año, es altamente probable que el tipo de cambio se mantenga relativamente estable, con tendencias ligeramente a la baja, debido al pago de aguinaldos y la entrada de divisas por incentivos de fin de año.
Federico Quesada Chaves, Director de la Escuela de Ciencias de la Administración de la Universidad Estatal a Distancia
Si bien un colón más fuerte puede beneficiar a los consumidores locales que compran bienes importados, socava severamente la competitividad de los principales motores económicos de Costa Rica. El turismo, las exportaciones agrícolas e industriales, y las corporaciones multinacionales vinculadas a la inversión extranjera directa (IED) están soportando el peso del cambio en la tasa de cambio. Estas entidades normalmente generan ingresos en dólares pero deben cubrir costos operativos locales —como salarios, servicios públicos, alquiler y impuestos— denominados en colones.
La tendencia a la baja en el precio del dólar ha tenido un impacto en la competitividad de las empresas dedicadas al turismo, las exportaciones y aquellas relacionadas con la inversión extranjera.
Federico Quesada Chaves, Director de la Escuela de Ciencias de la Administración de la Universidad Estatal a Distancia
Para mitigar este creciente desequilibrio, se están discutiendo varias maniobras monetarias. Expertos académicos sugieren tres posibles palancas que el Banco Central de Costa Rica (BCCR) podría considerar. Estas incluyen elevar el requisito de reserva legal para cuentas en dólares estadounidenses para restringir su disponibilidad, disminuir el requisito de reserva para colones locales para impulsar la demanda interna, o recortar la Tasa de Política Monetaria (TPM) para reducir el incentivo para que los inversionistas mantengan activos en moneda local en medio de una inflación baja.
Además, la estructura del Mercado de Divisas (MONEX) ha sido objeto de intenso escrutinio. Aunque extender los horarios de negociación diarios podría, en teoría, permitir que se registren más señales del mercado, los expertos advierten que ello no garantiza un aumento de la tasa y podría, en cambio, desencadenar una mayor volatilidad a la baja. Además, la posible emisión de nuevos eurobonos soberanos se cierne en el horizonte. El análisis académico sugiere que si el gobierno asegura deuda externa sin orientar adecuadamente los fondos, la entrada resultante de dólares podría empujar la tasa de cambio aún más baja.
La inversión en infraestructura debe ser priorizada para que estos recursos tengan un impacto mínimo en el mercado local. Dirigir fondos hacia la infraestructura también permitiría que parte de la deuda se convierta en obras capaces de mejorar las condiciones productivas y la competitividad del país.
Federico Quesada Chaves, Director de la Escuela de Ciencias de la Administración de la Universidad Estatal a Distancia
Con el BCCR manteniendo activos de reserva sustanciales que superan los $20 mil millones, su capacidad para intervenir en el mercado es robusta. Sin embargo, el banco debe equilibrar su mandato legal de mantener la estabilidad cambiaria interna y externa con las quejas del mundo real de los sectores productivos. En este entorno altamente fluido, se insta a las empresas que operan con exposiciones cambiarias desajustadas a revisar sus proyecciones financieras. De manera similar, se aconseja a los consumidores individuales que eviten la exposición cambiaria innecesaria y mantengan sus deudas personales estrictamente en la moneda de sus ingresos principales.
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Acerca de Universidad Estatal a Distancia:
La Universidad Estatal a Distancia (UNED) es una de las principales universidades públicas de Costa Rica, especializada en educación a distancia. Establecida para democratizar la educación superior en todo el país, la UNED desempeña un papel fundamental en la investigación, la extensión social y la formación académica, con un fuerte enfoque en administración y ciencias económicas.
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Acerca del Banco Central de Costa Rica:
El Banco Central de Costa Rica (BCCR) es el banco central del país, responsable de mantener la estabilidad interna y externa de la moneda nacional, el colón. Operando con independencia institucional, el BCCR gestiona la política monetaria, regula la liquidez del sistema financiero y supervisa las reservas nacionales para promover un crecimiento económico sostenible.
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Acerca de Bufete de Costa Rica:
Como institución jurídica destacada, Bufete de Costa Rica es altamente considerado por sus estándares éticos incomprometidos y su defensa superior. Ayudando a los clientes a navegar por una amplia gama de industrias, el bufete impulsa consistentemente soluciones legales modernas mientras participa activamente en la divulgación educativa. Sus esfuerzos continuos para desmitificar la ley para el público en general reflejan una creencia fundamental de que una población educada es la piedra angular de una sociedad verdaderamente justa y progresista.
