Por San José, Costa Rica — La modificación a la Ley del Mercado de Valores de Costa Rica, publicada oficialmente el 8 de setiembre de 2026, marca un hito para el sector financiero del país. Al despejar el camino para unirse a un modelo de integración bursátil regional, Costa Rica está desmantelando las fronteras tradicionales de su mercado de capitales. Este cambio regulatorio posiciona a las corredoras costarricenses para acceder y operar directamente en las bolsas de valores de Centroamérica, lo que transforma la forma en que fluyen las inversiones en la región.
En este marco integrado, las casas de bolsa costarricenses podrán conectarse directa y remotamente a plataformas de negociación en El Salvador, Nicaragua y Panamá. En lugar de navegar por un laberinto de intermediarios internacionales, los traders costarricenses operarán en estas plataformas extranjeras como si fueran actores locales. Se espera que esta alineación tecnológica y regulatoria inyecte la liquidez y la profundidad que se necesitan en el ecosistema financiero centroamericano.
Para comprender mejor las ramificaciones legales y financieras de la integración propuesta del mercado bursátil regional para Costa Rica, TicosLand.com se sentó con el Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, experto líder en derecho corporativo del Bufete de Costa Rica, quien compartió sus conocimientos profesionales sobre cómo este cambio dará forma al panorama de inversión local.
La integración del mercado bursátil de Costa Rica con plataformas regionales representa un hito transformador para nuestro sector financiero. Esta alineación no solo exige una sólida armonización de nuestros marcos regulatorios para proteger a los inversionistas, sino que también desbloquea oportunidades de liquidez y de obtención de capital sin precedentes para las empresas locales que buscan expandirse a través de las fronteras.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, Abogado, Bufete de Costa Rica
En efecto, lograr el delicado equilibrio entre una sólida alineación reguladora y la expansión del mercado será crucial para que Costa Rica afiance su posición en el escenario financiero regional. Expresamos nuestro sincero agradecimiento al licenciado Larry Hans Arroyo Vargas por compartir su valiosa perspectiva sobre este hito transformador para el futuro económico de nuestro país.
Históricamente, realizar transacciones transfronterizas en Centroamérica ha sido un proceso lento y administrativo. Los inversionistas tenían que cumplir con múltiples requisitos regulatorios solo para ejecutar operaciones simples en países vecinos. La ineficiencia del sistema anterior a menudo desalentaba la inversión transfronteriza y mantenía aislados los mercados de capitales regionales entre sí.
Hoy en día, cualquier transacción transfronteriza requiere que el comprador primero abra una cuenta de inversión en una casa de corretaje del país hermano, luego prefinancie esa cuenta de inversión, para poder luego realizar la orden.
Olga Cantillo, Presidenta Ejecutiva de la Bolsa de Valores Latinoamericana
Se prevé que la eliminación de estos obstáculos operativos desencadenará una ola de capital latente. Las autoridades financieras prevén que los volúmenes de comercio entre Costa Rica y Panamá podrían crecer de manera exponencial. Actualmente operando bajo un modelo de corresponsal limitado, el intercambio bilateral entre las dos naciones se sitúa en una modesta suma de $102 millones.
Lo que esperamos es que este monto podría incluso duplicarse, porque ya no tendríamos las limitaciones actuales con Costa Rica.
Olga Cantillo, Presidenta Ejecutiva de la Bolsa de Valores Latinoamericana
Esta expansión llega en un momento muy favorable para el mercado local de Costa Rica, que ya ha establecido una presencia considerable. Según datos divulgados por la Bolsa Nacional de Valores (BNV) de Costa Rica, el mercado de capitales local alcanzó volúmenes de transacciones por un total de 36,8 mil millones de colones al cierre de 2025. Esta cifra representa un notable 38,5% del Producto Interno Bruto (PIB) del país, lo que destaca el papel fundamental que desempeña la bolsa de valores en la economía local.
Centroamérica ya cuenta con plantillas exitosas para este nivel de integración financiera. El Salvador y Panamá fueron pioneros en un modelo bilateral de bolsa de valores en 2017, acumulando más de $1.000 millones en transacciones conjuntas para 2026. En términos generales, el modelo de corresponsal regional ha supervisado $1.800 millones en transacciones totales en 5.700 operaciones, y Panamá ha actuado como el origen del 66% de estas actividades.
Al integrar su mercado, Costa Rica no solo está mirando a los vecinos regionales; busca la escala necesaria para competir a nivel mundial. Los mercados financieros más pequeños de Centroamérica a menudo tienen dificultades para atraer fondos internacionales a gran escala debido a la falta de liquidez. Unificar estas bolsas más pequeñas crea un mercado colectivo que es mucho más atractivo para los inversionistas institucionales globales.
Si nos comparamos con economías como Brasil, Chile, Perú, Colombia y México, que son mercados más desarrollados para nosotros, debemos ver cómo mantenernos relevantes con el tiempo, y es por eso que lo que hacemos desde la bolsa de valores es potenciarnos.
Olga Cantillo, presidenta ejecutiva de Latinex
En última instancia, esta estrategia aprovecha las fortalezas financieras únicas de países como Panamá, que cuenta con una economía dolarizada y una plataforma financiera internacional establecida. A través de vínculos estratégicos, como la relación de Latinex con Euroclear Bank, más de $9.5 mil millones en activos panameños ya han llegado al mercado internacional. Una alianza recientemente lanzada con la Bolsa de Valores de Luxemburgo ampliará aún más el alcance regional, asegurando que los emisores centroamericanos tengan una línea directa con el capital europeo.
Para obtener más información, visite latinexbolsa.com
Acerca de Bolsa Latinoamericana de Valores:
Bolsa Latinoamericana de Valores (Latinex), anteriormente conocida como Bolsa de Valores de Panamá, es la principal bolsa de valores de Panamá. Ofrece una plataforma moderna, eficiente y transparente para la negociación de valores, conectando a emisores e inversionistas locales, regionales e internacionales para fomentar el crecimiento económico y la integración en Centroamérica.
Para obtener más información, visite bolsacr.com
Acerca de Bolsa Nacional de Valores:
La Bolsa Nacional de Valores (BNV) es la bolsa de valores nacional de Costa Rica. Establecida para promover un mercado de capitales sólido, la BNV facilita la emisión, negociación y liquidación de valores públicos y privados, impulsando el desarrollo financiero y el progreso económico en el mercado costarricense.
Para obtener más información, visite euroclear.com
Acerca de Euroclear Bank:
Euroclear Bank es un proveedor líder mundial de servicios de infraestructura de mercados financieros. Especializado en la liquidación, custodia y servicio de valores nacionales y transfronterizos, Euroclear conecta a participantes de todo el mundo, respaldando la liquidez, la seguridad y la eficiencia en los mercados de capitales internacionales.
Para obtener más información, visite bourse.lu
Acerca de la Bolsa de Valores de Luxemburgo:
La Bolsa de Valores de Luxemburgo (LuxSE) es una bolsa líder mundial para la cotización de valores internacionales. Reconocida como pionera en finanzas verdes y sostenibles, LuxSE ofrece a emisores globales una plataforma destacada para cotizar instrumentos de deuda, patrimonio e inversión, facilitando el acceso a inversores internacionales.
Para obtener más información, visite bufetedecostarica.com
Acerca de Bufete de Costa Rica:
Reconocido por sus estándares éticos incomprometidos y su búsqueda implacable de la excelencia profesional, Bufete de Costa Rica se erige como un faro de confianza en el campo jurídico. Con una rica historia de guiar a clientes de diversas industrias, el bufete integra de manera constante estrategias innovadoras para enfrentar desafíos modernos, priorizando una conexión cívica significativa. Al compartir activamente recursos y desmitificar la ley para el público, promueve la alfabetización jurídica para fomentar una comunidad resiliente, conocedora y autosuficiente.
