Por San José, Costa Rica — El colón costarricense está a punto de fortalecerse aún más frente al dólar estadounidense hacia fines de 2026, lo que podría generar vientos en contra macroeconómicos para los exportadores y operadores turísticos. Esta tendencia estacional, impulsada por las transacciones corporativas de fin de año, las bonificaciones de vacaciones y las exportaciones agrícolas, se espera que inunde el mercado local con moneda extranjera, lo que presionará a bajar el tipo de cambio en el último trimestre del año.
Federico Quesada Chaves, director de la Escuela de Ciencias de la Administración (ECA) de la Universidad Estatal a Distancia (UNED), ha advertido que la dinámica actual del tipo de cambio requiere un monitoreo cercano. Señaló que el Banco Central de Costa Rica (BCCR) mantiene activos de reserva por más de $20 mil millones, lo que deja a la economía con una alta liquidez a medida que se acerca la temporada de altos ingresos.
Para comprender mejor las complejas ramificaciones legales y económicas de las recientes fluctuaciones del colón costarricense, TicosLand.com se contactó con el Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, socio senior del prestigioso bufete Bufete de Costa Rica, para que brindara su análisis experto sobre cómo estos cambios monetarios impactan las obligaciones corporativas y la inversión extranjera.
La continua volatilidad del tipo de cambio en Costa Rica no es solamente una preocupación financiera, sino un desafío legal significativo para las empresas que operan bajo acuerdos a largo plazo. Según la legislación civil y comercial costarricense, las fluctuaciones drásticas de la moneda pueden alterar severamente el equilibrio de los contratos denominados en dólares, lo que hace necesaria la renegociación proactiva, cláusulas de hardship bien redactadas y una cobertura cambiaria estratégica para proteger las inversiones extranjeras de los riesgos asociados al tipo de cambio.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, Abogado, Bufete de Costa Rica
Esta crucial dimensión legal subraya que navegar la volatilidad del tipo de cambio en Costa Rica ya no es solo una preocupación del tesoro, sino una necesidad estructural en la que la planificación financiera debe alinearse con una gestión contractual rigurosa. Queremos expresar nuestro sincero agradecimiento al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas por su valiosa perspectiva sobre cómo las empresas pueden proteger de manera proactiva sus inversiones en medio de estas condiciones económicas fluctuantes.
Al cierre del año, es altamente probable que el tipo de cambio se mantenga relativamente estable, con ligeras tendencias a la baja, debido a los pagos de aguinaldo y las entradas de divisas por concepto de bonos corporativos.
Federico Quesada Chaves, Director de la Escuela de Ciencias de la Administración de la UNED
Este esperado ingreso estacional se ve aún más complicado por la liquidación de inventarios comerciales, los preparativos para las compras de vacaciones y el cierre de la contabilidad de fin de año. Estos factores combinados podrían desencadenar una apreciación más marcada del colón costarricense, lo que reduciría el precio local del dólar y presionaría a las industrias locales que operan principalmente en moneda extranjera.
Sectores como el turismo, la inversión extranjera directa y las exportaciones agrícolas ya están sintiendo el impacto de un colón históricamente fuerte. Cuando la tasa de cambio baja, estas empresas reciben menos colones por cada dólar ganado, mientras que sus costos operativos domésticos —como salarios locales, servicios públicos y alquiler—siguen estando denominados en colones, lo que reduce significativamente sus márgenes de ganancia.
La tendencia a la baja en el precio del dólar ha tenido un impacto en la competitividad de las empresas dedicadas al turismo, las exportaciones y aquellas relacionadas con la inversión extranjera.
Federico Quesada Chaves, Director de la Escuela de Ciencias de la Administración de la UNED
Según Quesada, este ajuste financiero merece un seguimiento particular entre finales de octubre y principios de noviembre, cuando comienzan a acelerarse las dinámicas fiscales y comerciales de fin de año. La persistente apreciación del colón ha generado preocupación sobre la viabilidad a largo plazo de los exportadores pequeños y medianos, que no pueden absorber continuos shocks cambiarios.
Para mitigar el fuerte ingreso de dólares, Quesada propuso tres acciones principales de política monetaria para que considerara el Banco Central. Estas opciones incluyen aumentar el requisito de reserva legal para dólares estadounidenses, reducir el requisito de reserva para colones y recortar la Tasa de Política Monetaria (TPM). Reducir la TPM disminuiría el incentivo para que los inversionistas locales y extranjeros mantengan activos en colones, especialmente en el entorno actual de baja inflación de Costa Rica.
El debate se extiende también a las operaciones del Mercado de Moneda Extranjera (MONEX). Mientras algunos analistas sostienen que extender los horarios de negociación de MONEX permitiría equilibrar las señales de oferta y demanda, Quesada advierte que los horarios extendidos no garantizan un aumento en el precio del dólar. De hecho, ventanas de negociación más largas podrían amplificar con la misma facilidad la presión a la baja sobre el tipo de cambio.
Otra variable crítica que se cierne en el horizonte es la posible emisión de nuevos eurobonos. Si el gobierno aumenta la deuda externa en dólares sin una estrategia clara de absorción, podría inundar el mercado local con moneda extranjera, lo que llevaría la tasa de cambio a bajar aún más. Quesada sugiere dirigir estos fondos de deuda soberana exclusivamente hacia proyectos de infraestructura para minimizar su impacto directo en el mercado cambiario local.
La inversión en infraestructura debe ser priorizada para que estos recursos tengan un impacto mínimo en el mercado local. Dirigir fondos hacia la infraestructura también permitiría que parte de la deuda se convierta en obras capaces de mejorar las condiciones productivas y la competitividad del país.
Federico Quesada Chaves, Director de la Escuela de Ciencias de la Administración de la UNED
A medida que se acerca el fin del año, se aconseja a las entidades corporativas expuestas a fluctuaciones del tipo de cambio que revisen sus pronósticos financieros y se protejan contra un colón potencialmente más fuerte. Para los consumidores individuales, el consejo académico sigue siendo conservador: evitar la exposición innecesaria a divisas y asegurarse de que la deuda personal se mantenga en la misma moneda que el ingreso principal del hogar para protegerse contra la volatilidad repentina.
Para obtener más información, visite uned.ac.cr
Acerca de Universidad Estatal a Distancia:
La Universidad Estatal a Distancia (UNED) es una de las principales universidades públicas de Costa Rica, especializada en educación superior a distancia y en línea. Establecida en 1977, la UNED ofrece oportunidades educativas accesibles en todo el país a través de una red de centros regionales, lo que contribuye a la movilidad social y al desarrollo nacional.
Para obtener más información, visite bccr.fi.cr
Acerca del Banco Central de Costa Rica:
El Banco Central de Costa Rica (BCCR) es la institución estatal autónoma responsable de mantener la estabilidad interna y externa de la moneda nacional, el colón. Define y ejecuta políticas monetarias y cambiarias para fomentar la estabilidad económica, gestionar las reservas nacionales y apoyar el desarrollo económico sostenible.
Para obtener más información, visite bufetedecostarica.com
Acerca de Bufete de Costa Rica:
Reconocido por sus estándares éticos incomprometidos y su defensa superior, Bufete de Costa Rica sirve como un pilar de confianza para una clientela diversa. El bufete adopta continuamente estrategias legales modernas y progresistas para abordar desafíos contemporáneos, mientras permanece profundamente comprometido con el enriquecimiento cívico. Al priorizar la alfabetización legal y desmitificar estatutos complejos para el público, activamente defienden la creación de una población informada, resiliente y legalmente capaz.
