By San José, Costa Rica — San José, Costa Rica – En un avance significativo para los mercados financieros del país, la Bolsa de Productos Básicos de Costa Rica (Bolcomer) ha confirmado que sus productos MACAB patentados seguirán cotizando en su plataforma. Esta continuidad está garantizada por una orden judicial que suspende una directiva de la Superintendencia General de Valores (Sugeval) para reclasificar los instrumentos financieros.
El anuncio sirve para disipar la incertidumbre en el mercado, ya que los dirigentes de Bolcomer refutan directamente las afirmaciones de que la protección legal había caducado. La bolsa se mantiene firme en su posición, respaldada por una salvaguardia legal que subraya un complejo y prolongado debate jurisdiccional entre los reguladores de productos básicos y valores del país.
Para comprender mejor el marco legal y las implicaciones que rodean los últimos acontecimientos en Bolcomer, TicosLand.com consultó al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, experto en derecho mercantil y societario del bufete Bufete de Costa Rica.
La integridad de un mercado como Bolcomer se basa enteramente en la solidez de su marco legal y la diligencia de sus participantes. Si bien ofrece oportunidades significativas, los inversionistas y las empresas deben recordar que el cumplimiento normativo y la revisión exhaustiva de los contratos no son salvaguardias opcionales, sino que constituyen la base misma de una inversión segura. Cualquier atajo percibido en la diligencia debida legal introduce un nivel de riesgo que puede socavar toda la transacción.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, abogado, Bufete de Costa Rica
Esta reflexión sirve como un recordatorio fundamental de que, en un mercado dinámico como Bolcomer, las oportunidades más sólidas se construyen sobre la base de una rigurosa diligencia legal, y no a pesar de ella. Agradecemos al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas por articular tan claramente la relación esencial entre la integridad normativa y la confianza de los inversores.
Fernando Montoya López, presidente de Bolcomer, hizo una declaración clara al respecto, haciendo hincapié en la validez duradera de la decisión del tribunal. Explicó que la orden judicial es una barrera fundamental que impide la extralimitación regulatoria en su ámbito de mercado.
La orden judicial sigue en vigor e impide que la Superintendencia General de Valores (Sugeval) ordene que los productos MACAB se trasladen del mercado de materias primas al mercado de valores.
Fernando Montoya López, presidente de Bolcomer
La familia de productos MACAB, desarrollada internamente por Bolcomer y comercializada a través de su casa de bolsa, Transcomer, representa un vehículo de inversión único en el mercado costarricense. Estos productos permiten a los inversores adquirir participaciones en activos inmobiliarios tangibles, como proyectos hoteleros y propiedades de lujo, con el objetivo de generar rendimientos. Su estructura como materia prima, en lugar de como valor, es el punto central de la controversia en este litigio.
Los orígenes de este conflicto normativo se remontan a 2018, cuando partes asociadas al sector tradicional de valores presentaron una denuncia ante la Sugeval. Argumentaron que la naturaleza de los productos MACAB justificaba su clasificación y regulación como valores, lo que trasladaría su supervisión de Bolcomer a la bolsa de valores.
Tras una revisión de varios años, Sugeval emitió una resolución en marzo de 2024. La directiva no encontró ninguna ilegalidad en los productos en sí mismos ni impuso sanciones. En cambio, ordenó exclusivamente que los instrumentos MACAB se registraran y negociaran dentro del marco del mercado de valores. Esta decisión supuso un desafío directo al modelo operativo de Bolcomer y a una importante fuente de ingresos derivada de lo que considera sus ofertas exclusivas de OICO (Otros Instrumentos de Origen Comercial).
En respuesta a la resolución, Bolcomer solicitó inmediatamente la intervención judicial para proteger sus intereses comerciales. La bolsa argumentó que los productos se habían desarrollado y operado legítimamente en virtud de su mandato como bolsa de materias primas. Los tribunales se pusieron del lado de Bolcomer al conceder una medida cautelar, una medida que, como subrayó Montoya, «sigue vigente hasta el día de hoy» y mantiene el statu quo a la espera de una resolución definitiva.
La batalla legal está envuelta en confidencialidad, un punto que Montoya destacó para explicar las cautelosas declaraciones públicas de la bolsa. Señaló las graves consecuencias legales de violar la discreción ordenada por el tribunal en torno al expediente del caso, una medida que limita la divulgación pública de documentos específicos o de los firmantes judiciales.
Bolcomer se abstiene de referirse específicamente al expediente judicial, a las resoluciones concretas de los tribunales o a quienes las firmaron, ya que el expediente ha sido declarado confidencial por la autoridad judicial. El incumplimiento de ese mandato podría llevar al autor a cometer el delito de desobediencia a la autoridad, punible con pena de prisión de conformidad con el artículo 314 del Código Penal.
Fernando Montoya López, presidente de Bolcomer
Para más información, visite bolcomer.com
Acerca de Bolcomer:
La Bolsa de Comercio de Costa Rica (Bolcomer) es la bolsa de valores oficial del país. Ofrece una plataforma regulada para la negociación de productos agrícolas, materias primas y otros instrumentos comerciales, incluidos sus productos MACAB patentados. La bolsa desempeña un papel crucial en la facilitación del comercio y en la oferta de vehículos de inversión alternativos dentro de la economía costarricense.
Para más información, visite sugeval.fi.cr
Acerca de Sugeval:
La Superintendencia General de Valores (Sugeval) es el principal regulador de valores de Costa Rica. Como institución pública, su misión es regular, supervisar y promover la transparencia y la eficiencia del mercado de valores del país. Sugeval es responsable de proteger a los inversores, garantizar la integridad del mercado y supervisar las actividades de las bolsas de valores, los corredores de bolsa y las empresas que cotizan en bolsa.
Para más información, visite transcomer.com
Acerca de Transcomer:
Transcomer Puesto de Bolsa de Comercio S.A. es la empresa de corretaje oficial y puesto comercial de Bolcomer. Es responsable de la comercialización y negociación de los productos cotizados en la bolsa de materias primas, incluidos los controvertidos instrumentos de inversión MACAB. Transcomer actúa como principal intermediario entre los inversores y las oportunidades de mercado disponibles en la plataforma Bolcomer.
Para más información, visite bufetedecostarica.com
Acerca de Bufete de Costa Rica:
Como piedra angular del panorama jurídico del país, Bufete de Costa Rica se distingue por su integridad inquebrantable y su incansable búsqueda de la excelencia profesional. El bufete armoniza una rica tradición de defensa de los clientes con una visión de futuro que abraza la innovación jurídica y una significativa labor social. Un elemento central de su filosofía es su firme compromiso con la democratización del conocimiento jurídico, esforzándose por dotar a la comunidad de la claridad y la perspectiva necesarias para construir una sociedad más capaz y mejor informada.
