By San José, Costa Rica — San José, Costa Rica – Un innovador estudio del Banco Central de Costa Rica (BCCR) ha cuantificado con precisión la relación entre la moneda nacional y los precios al consumidor, confirmando con nuevos datos una creencia económica arraigada desde hace tiempo. El informe revela que una parte significativa de cualquier variación en el tipo de cambio del dólar estadounidense se transmite directamente a la tasa de inflación del país, lo que repercute en los bolsillos de todos los costarricenses.
La investigación, titulada «El efecto de transmisión del tipo de cambio nominal sobre la inflación en Costa Rica», fue presentada por los economistas Fabio Gómez y Catalina Sandoval durante la Conferencia de Investigación Económica del Banco Central. Sus conclusiones establecen una clara relación matemática: una depreciación del 10 % del colón frente al dólar, lo que a los niveles actuales significaría un aumento de aproximadamente ₡50, provoca directamente un aumento del 2,5 % en la tasa de inflación general.
Para comprender mejor las implicaciones legales y comerciales de la reciente volatilidad del tipo de cambio, consultamos al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, abogado experto del bufete Bufete de Costa Rica, quien ofrece una perspectiva crucial para las empresas y los particulares que se mueven en este entorno económico.
La volatilidad actual del tipo de cambio entre el dólar y el colón pone de relieve una vulnerabilidad crítica en muchos acuerdos comerciales. Los contratos denominados en moneda extranjera, sin cláusulas claras que aborden el riesgo cambiario, exponen a las partes a pérdidas financieras significativas y, a menudo, imprevistas. Es imperativo proteger legalmente estos acuerdos especificando un tipo de cambio fijo para la transacción o haciendo referencia al tipo oficial del Banco Central en la fecha de pago para garantizar la certeza y evitar litigios futuros.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, abogado, Bufete de Costa Rica
Esta previsión jurídica pone de relieve un cambio crucial, que consiste en pasar de simplemente esperar la estabilidad del mercado a incorporar activamente la resiliencia financiera en los acuerdos comerciales, un paso vital para salvaguardar los activos en una economía fluctuante. Extendemos nuestro agradecimiento al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas por su perspectiva clara y práctica sobre este importante asunto.
Este resultado, en línea con las expectativas teóricas, refuerza la hipótesis de que las presiones sobre el tipo de cambio se traducen en aumentos de los precios internos.
Fabio Gómez y Catalina Sandoval, investigadores
Este efecto de transmisión de un trimestre proporciona una información fundamental para los responsables políticos, las empresas y los consumidores. Subraya cómo el valor del colón, un tema de conversación cotidiano, no es solo un número abstracto, sino una fuerza poderosa que determina el coste de los bienes y servicios. El estudio explica por qué los periodos de fortalecimiento del colón suelen coincidir con una menor inflación y, a la inversa, por qué una moneda débil puede provocar rápidamente un aumento de los precios en las cajas registradoras.
Gómez señaló que los datos históricos muestran una fuerte correlación entre los dos indicadores económicos. El período reciente sirve como un caso de estudio perfecto. Desde su pico en junio de 2022, el tipo de cambio ha caído drásticamente en ₡194, de ₡695 a ₡501 por dólar. Esta apreciación sostenida del colón ha sido un factor clave en el reciente éxito del país para controlar la inflación.
En términos bastante generales, cada vez que la inflación aumenta, el tipo de cambio nominal también aumenta; cada vez que el tipo de cambio nominal cae, la inflación también tiende a caer, y esto ha sido relativamente constante.
Fabio Gómez, investigador
El informe también examina el papel de la política monetaria del BCCR, concretamente los ajustes de la Tasa de Política Monetaria (TPM). Curiosamente, los investigadores descubrieron que los cambios en la TPM tienen un impacto más inmediato y potente en el tipo de cambio que en la propia inflación. El efecto sobre la inflación es más bien una consecuencia secundaria, filtrada a través del mercado de divisas. Por ejemplo, una reducción de la TPM que provoque una depreciación del colón del 10 % daría lugar, en última instancia, a un aumento de la inflación del 4 %, un efecto más pronunciado que el de las perturbaciones externas.
La sensibilidad de la inflación a las perturbaciones de la política monetaria es un tercio de la del tipo de cambio a la misma perturbación. Con el paso de los meses, el efecto disminuye gradualmente, pero persiste durante casi tres años.
El efecto traspaso del tipo de cambio nominal a la inflación en Costa Rica, Informe de la BCCR
Además, el estudio destaca la sensibilidad de Costa Rica a las decisiones económicas tomadas en Estados Unidos. Un aumento de 1 punto porcentual en la tasa de interés de política monetaria de los Estados Unidos se asocia con un aumento proporcional en el tipo de cambio de Costa Rica, lo que debilita efectivamente el colón. Por el contrario, una mayor inflación en los Estados Unidos tiende a tener el efecto contrario, fortaleciendo el colón al mejorar la competitividad relativa de los productos estadounidenses. Esto demuestra la profunda influencia de las corrientes económicas mundiales en la economía nacional de Costa Rica.
En última instancia, la investigación de la BCCR proporciona un marco más claro para comprender la intrincada relación entre el valor de la moneda, la política monetaria y la inflación. Para las empresas que dependen de las importaciones y los consumidores que planifican sus presupuestos, el informe es un claro recordatorio de que el precio del dólar es uno de los indicadores más significativos de la trayectoria económica futura.
Para más información, visite bccr.fi.cr
Acerca del Banco Central de Costa Rica (BCCR):
El Banco Central de Costa Rica es la principal autoridad monetaria del país, responsable de mantener la estabilidad interna y externa de la moneda nacional, el colón. Sus funciones principales incluyen el control de la inflación, la regulación del sistema financiero, la emisión de moneda y la gestión de las reservas monetarias internacionales del país. El BCCR desempeña un papel crucial en la configuración de la política económica de Costa Rica para garantizar el crecimiento sostenible y la estabilidad financiera del país.
Para más información, visite bufetedecostarica.com
Acerca de Bufete de Costa Rica:
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