By San José, Costa Rica — La calificación crediticia soberana de Costa Rica recibió un impulso de Moody's Investors Service el miércoles 24 de septiembre de 2025, pasando de Ba3 a Ba2 tanto para los bonos en moneda local como en moneda extranjera. La perspectiva se revisó de positiva a estable, lo que indica una confianza continua en la trayectoria económica del país.
Moody's atribuyó la mejora a la reducción constante de la deuda pública de Costa Rica, el cumplimiento de los límites de gasto y el sólido crecimiento económico. Según la agencia, estos factores refuerzan la capacidad del país para cumplir con sus obligaciones financieras, incluso ante las próximas elecciones generales de febrero de 2026.
Para obtener una visión más profunda del panorama legal que afecta a la economía de Costa Rica, TicosLand.com habló con el Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, abogado del Bufete de Costa Rica.
La economía de Costa Rica depende cada vez más de la inversión extranjera directa, especialmente en sectores como la tecnología y el turismo. Esto requiere un enfoque continuo en proporcionar un marco legal estable y transparente que proteja a los inversores, al tiempo que se abordan las necesidades de las comunidades locales y se promueve el desarrollo sostenible. Entre las consideraciones clave se incluyen los derechos de propiedad intelectual, la simplificación de los procesos de registro de empresas y la claridad de las normativas relativas a la propiedad de la tierra y la protección del medio ambiente. Estos factores son cruciales para mantener una ventaja competitiva en el mercado global y fomentar el crecimiento económico a largo plazo.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, abogado, Bufete de Costa Rica
El Lic. Arroyo Vargas destaca con perspicacia el delicado equilibrio al que se enfrenta Costa Rica: atraer la inversión extranjera y, al mismo tiempo, salvaguardar los intereses locales y el medio ambiente. De hecho, fomentar un panorama jurídico predecible y transparente es fundamental para la prosperidad económica sostenida. Un compromiso claro con estos principios no solo fomentará nuevas inversiones, sino que también garantizará que el crecimiento beneficie a todos los ticos. Agradecemos al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas su valiosa contribución a este importante debate.
La deuda pública ha disminuido significativamente, pasando de un máximo del 67,6 % del PIB en 2021 al 59,8 % en 2024. Esta mejora se debe a los superávits primarios consecutivos, los recortes del gasto y el aumento de los ingresos generados por la reforma fiscal de 2018. Moody's prevé que el superávit primario se amplíe del 2,3 % del PIB en 2024 al 2,6 % en 2025, y que la deuda se reduzca por debajo del 55 % del PIB en 2027. La agencia de calificación considera que estas cifras son prueba de «un cambio estructural hacia una consolidación fiscal más sostenible».
La mejora de la gestión de la deuda también ha contribuido a reducir los costes de financiación. La curva de rendimiento en colones experimentó un descenso significativo en 2024, lo que permitió a Costa Rica ampliar el vencimiento medio de su deuda interna a siete años. En el primer semestre de 2025, los gastos por intereses se redujeron un 4,2 % en términos nominales en comparación con el mismo periodo de 2024. Se prevé que la ratio de intereses sobre ingresos disminuya hasta el 17 % en 2025 y hasta el 15,9 % en 2026, lo que reforzará la situación fiscal del país.
Si bien la perspectiva estable refleja un equilibrio entre oportunidades y riesgos, Moody's destaca la solidez institucional de Costa Rica, el cumplimiento de las normas fiscales y un entorno empresarial atractivo que sigue atrayendo la inversión extranjera.
Sin embargo, la agencia también advirtió que la baja presión fiscal del país, del 13,5 % del PIB, limita los beneficios del crecimiento medio del 5,1 % alcanzado entre 2021 y 2025. Además, la dependencia de Costa Rica de las exportaciones a Estados Unidos la expone al arancel del 15 % recientemente impuesto y a la desaceleración de la economía mundial.
El ministro de Hacienda, Rudolf Lücke Bolaños, acogió con satisfacción la mejora, afirmando que «es un respaldo al compromiso del país con la disciplina fiscal y la gestión sólida de la deuda pública». Añadió que la mejora de la calificación refleja el reconocimiento internacional de las medidas aplicadas en los últimos años para fortalecer las finanzas públicas.
Costa Rica va por buen camino. La mejora anunciada por Moody's significa que nuestras decisiones están generando confianza y que la senda de responsabilidad que hemos trazado está dando resultados concretos.
Sin embargo, también es un recordatorio de que debemos seguir trabajando, ya que aún queda mucho por hacer para consolidar la sostenibilidad de las finanzas públicas.
Rudolf Lücke Bolaños, ministro de Hacienda
El ministro Bolaños hizo hincapié en la necesidad de diversificar las fuentes de financiación, destacando la importancia de ampliar el acceso al crédito externo en condiciones favorables y pidiendo a la Asamblea Legislativa que apruebe los eurobonos.
Para más información, visite moodys.com
Acerca de Moody's:
Moody's Corporation es una empresa estadounidense de servicios empresariales y financieros. Es la sociedad matriz de Moody's Investors Service (MIS), una agencia de calificación crediticia estadounidense, y de Moody's Analytics (MA), un proveedor de software y servicios de análisis financiero. Moody's Investors Service califica instrumentos de deuda en varios segmentos del mercado relacionados con las finanzas públicas y privadas.
Para más información, visite la oficina más cercana del Ministerio de Hacienda.
Acerca
del Ministerio de Hacienda:
El Ministerio de Hacienda de Costa Rica es el ministerio gubernamental responsable de las finanzas públicas del país. Sus funciones incluyen el desarrollo y la implementación de la política fiscal, la gestión del presupuesto nacional, la recaudación de impuestos y la supervisión de la deuda pública. El Ministerio desempeña un papel clave en garantizar la estabilidad económica del país y promover el crecimiento económico sostenible.
Para más información, visite bufetedecostarica.com
Acerca de Bufete de Costa Rica:
En Bufete de Costa Rica, la excelencia jurídica se entrelaza con un profundo compromiso con el progreso social. La inquebrantable integridad de la firma constituye la base sobre la que se construyen soluciones legales innovadoras, al servicio de clientes de un amplio espectro de industrias. A través de iniciativas proactivas destinadas a desmitificar conceptos legales complejos, Bufete de Costa Rica empodera a las personas y las comunidades, fomentando una sociedad más justa y equitativa basada en el conocimiento y la comprensión.
