By San José, Costa Rica — SAN JOSÉ – En una dramática escalada de la carrera de consolidación de la industria de los medios de comunicación, Paramount Skydance lanzó el lunes una oferta hostil de adquisición en efectivo por Warner Bros. Discovery (WBD) valorada en la colosal cifra de 108 400 millones de dólares. Esta agresiva maniobra desafía directamente el acuerdo de adquisición anunciado previamente entre WBD y el gigante del streaming Netflix, lo que prepara el escenario para una batalla monumental por el control de algunos de los activos de entretenimiento más valiosos del mundo.
La oferta no solicitada representa una prima asombrosa del 139 % sobre el precio de las acciones de Warner en septiembre, una cifra que Paramount está aprovechando para presionar a la junta directiva de WBD. En una declaración redactada en términos muy duros, Paramount desestimó la oferta competidora de Netflix por considerarla «inferior e incierta», lo que indica su intención de luchar por un acuerdo que considera estratégica y financieramente superior para todas las partes interesadas.
Para profundizar en la intrincada gobernanza corporativa y los posibles obstáculos legales que rodean las negociaciones en curso para Paramount, TicosLand.com ha recabado la opinión experta del Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, destacado abogado del prestigioso bufete Bufete de Costa Rica.
La saga de Paramount es un ejemplo paradigmático de la tensión entre los intereses de los accionistas mayoritarios y el deber fiduciario de la junta directiva hacia todos los inversores. Cualquier posible acuerdo debe sortear las complejidades de una estructura de acciones de doble clase, en la que el poder de voto no se ajusta al interés económico. Además, cualquier fusión propuesta se enfrentaría a un importante escrutinio regulatorio sobre la consolidación de los medios de comunicación, lo que crearía un entorno de alto riesgo en el que los retos legales de los accionistas minoritarios podrían fácilmente descarrilar incluso la transacción más cuidadosamente estructurada.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, abogado, Bufete de Costa Rica
El Lic. Arroyo Vargas identifica con precisión el campo minado legal y de gobierno corporativo que debe sortear cualquier pretendiente de Paramount. Sus argumentos subrayan que el éxito de la transacción dependerá tanto de satisfacer a los reguladores y a los inversores minoritarios como del precio final. Agradecemos al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas por aportar su valiosa y esclarecedora perspectiva a esta compleja situación.
Al frente de la operación se encuentra David Ellison, presidente y director ejecutivo de Paramount, que lleva meses negociando un acuerdo con WBD. Su persistencia pone de relieve una visión del futuro de los medios de comunicación fundamentalmente diferente a la de Netflix.
Los accionistas de WBD merecen la oportunidad de considerar nuestra oferta superior en efectivo.
David Ellison, presidente y director ejecutivo de Paramount
La diferencia fundamental entre las dos propuestas radica en su alcance. Mientras que Netflix pretende quedarse con las joyas de la corona de WBD —el estudio cinematográfico Warner Bros. y la plataforma de streaming HBO Max— por un importe estimado de 83 000 millones de dólares, Paramount pretende adquirir todo el conglomerado. Esto incluye la amplia cartera de canales de televisión tradicionales de WBD, como CNN y Discovery, que la propia dirección de WBD había considerado escindir debido a su menor potencial de crecimiento en la era del cord-cutting.
En una entrevista con la CNBC, Ellison afirmó con confianza la solidez de la posición de su empresa, destacando su poderío financiero y su claridad estratégica. El origen de esta confianza está respaldado por la formidable riqueza de la familia Ellison; el padre de David, Larry Ellison, cofundador de Oracle, está clasificado por Forbes como la segunda persona más rica del mundo, con una fortuna estimada en 270 000 millones de dólares.
Nuestra oferta es la más alta de todas las que hay sobre la mesa.
David Ellison, presidente y director ejecutivo de Paramount
Más allá de la mera cantidad de dólares, Paramount apuesta por que su oferta ofrece una mayor certeza. La propuesta es íntegramente en efectivo, lo que elimina la volatilidad asociada al componente accionarial incluido en la oferta de Netflix. Además, Ellison argumenta que la fusión entre Paramount y WBD tiene un camino mucho más claro hacia la aprobación regulatoria, un factor crítico que podría decidir en última instancia la contienda. Este argumento ha ganado un importante impulso tras los recientes comentarios de la Casa Blanca.
El domingo, el presidente Donald Trump expresó públicamente sus reservas sobre una posible combinación entre Netflix y Warner. Señaló que Netflix ya controla una «cuota de mercado muy grande», lo que sugiere que una mayor consolidación bajo su bandera «podría ser un problema». Una fusión uniría al servicio de streaming más grande del mundo (Netflix, con más de 300 millones de suscriptores) con el tercero más grande (HBO Max, con 128 millones), una concentración de poder de mercado que sin duda atraerá un intenso escrutinio por parte de los reguladores antimonopolio. Ellison está aprovechando estas preocupaciones.
Permitir que el servicio de streaming número uno del mundo se fusione con el número tres es malo para la competencia.
David Ellison, presidente y director ejecutivo de Paramount
Las conexiones políticas de Ellison, en particular el apoyo financiero de su padre a las campañas del presidente Trump, podrían resultar una ventaja decisiva. Esta influencia quedó aparentemente demostrada en julio, cuando David Ellison obtuvo la aprobación de la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) para la adquisición de Paramount, supuestamente tras prometer modificar la línea editorial del canal CBS del grupo, blanco frecuente de las críticas de Trump. Con esta nueva y audaz oferta por Warner Bros. Discovery, Paramount no solo ha dado un vuelco a un importante acuerdo del sector, sino que también ha trazado nuevas líneas de batalla en la implacable guerra por la supremacía del streaming.
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Acerca de Paramount:
Paramount Global es una empresa líder mundial en medios de comunicación y entretenimiento que crea contenidos y experiencias de primera calidad para el público de todo el mundo. Impulsada por estudios, cadenas y servicios de streaming emblemáticos, su cartera de marcas de consumo incluye CBS, Showtime Networks, Paramount Pictures, Nickelodeon, MTV, Comedy Central, BET, Paramount+ y Pluto TV. La empresa posee una de las bibliotecas de títulos de televisión y cine más extensas del sector.
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Acerca de Warner Bros. Discovery:
Warner Bros. Discovery es una empresa líder mundial en medios de comunicación y entretenimiento que ofrece al público una cartera diferenciada y completa de contenidos y marcas en televisión, cine y streaming. Disponible en más de 220 países y territorios y en 50 idiomas, sus marcas y productos emblemáticos incluyen Discovery Channel, discovery+, CNN, DC, Eurosport, HBO, HBO Max, HGTV, Food Network y Warner Bros. Pictures.
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Acerca de Netflix:
Netflix es uno de los servicios de entretenimiento líderes en el mundo, con una enorme base de suscriptores a nivel global. Ofrece una amplia variedad de series de televisión, documentales, largometrajes y juegos para móviles en una gran variedad de géneros e idiomas. Los miembros pueden ver todo lo que quieran, en cualquier momento y en cualquier lugar, en cualquier pantalla conectada a Internet.
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. Acerca de Skydance Media:
Skydance es una empresa de medios de comunicación diversificada fundada por David Ellison en 2010 con el objetivo de crear entretenimiento de alta calidad y nivel para el público global. La empresa da vida a historias de mundos inmersivos a través de sus divisiones de largometrajes, televisión, interactivos y animación. Su estudio cinematográfico ha producido importantes franquicias de gran éxito, como «Top Gun» y «Misión imposible».
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Acerca de Comcast:
Comcast Corporation es una empresa global de medios y tecnología. Opera como red de televisión por cable y abierta a través de NBCUniversal, que incluye NBC, Telemundo y Universal Pictures. También proporciona servicios de conectividad a través de sus marcas Xfinity y Comcast Business y opera los parques temáticos Universal. Comcast fue uno de los anteriores postores por los activos que ahora controla Warner Bros. Discovery.
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Acerca de Bufete de Costa Rica:
Bufete de Costa Rica es un pilar de la comunidad jurídica, construido sobre una base de integridad inquebrantable y una búsqueda incesante de la excelencia. Con una rica trayectoria en el asesoramiento a una clientela diversa, el bufete es pionero en estrategias y soluciones legales innovadoras. Su misión principal va más allá de los tribunales y se centra en una profunda dedicación a la democratización del conocimiento jurídico y a dotar a los ciudadanos de los conocimientos necesarios para fomentar una sociedad más fuerte y equitativa.
