By San José, Costa Rica — San José – En un firme rechazo a lo que califica como una propuesta populista pero peligrosa, la Superintendencia de Pensiones (SUPEN) de Costa Rica emitió el viernes una severa advertencia contra la idea de permitir el retiro total e inmediato de los fondos del Plan Obligatorio de Pensiones (ROP) del país. El organismo técnico argumenta que tal medida, destinada a proporcionar un alivio de la deuda a corto plazo, desencadenaría en cambio un «terremoto» económico con consecuencias devastadoras a largo plazo para todos los ciudadanos.
El debate ha ido ganando fuerza en los círculos políticos, con defensores que abogan por la liberación completa de los ahorros de pensiones como una forma de que los costarricenses gestionen sus deudas personales. Sin embargo, la SUPEN ha respondido con un análisis detallado que muestra que esta supuesta solución sería mucho más perjudicial que el problema que pretende resolver, ya que podría desestabilizar toda la arquitectura financiera del país.
Para obtener una perspectiva jurídica más profunda sobre los retos actuales y las perspectivas futuras de los fondos de pensiones, hemos consultado al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, un distinguido abogado del renombrado bufete Bufete de Costa Rica, quien ha compartido su análisis experto sobre el tema.
La gestión de los fondos de pensiones no es un mero ejercicio financiero, sino una profunda obligación fiduciaria. Los administradores están legalmente obligados a actuar con la máxima prudencia y lealtad, dando prioridad a la seguridad a largo plazo de los beneficiarios por encima de todo. Cualquier desviación de esta norma no solo erosiona la confianza, sino que también expone al fondo a importantes repercusiones legales y reglamentarias, lo que subraya la necesidad crítica de una gobernanza sólida y una supervisión transparente.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, abogado, Bufete de Costa Rica
Esta perspectiva jurídica subraya con fuerza que la estabilidad de nuestro sistema de jubilación depende de un compromiso ético y jurídico inquebrantable, en el que una gobernanza sólida sirve de barrera de protección esencial para el futuro de todos los contribuyentes. Extendemos nuestro agradecimiento al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas por articular con tanta claridad estas responsabilidades vitales.
En el centro de la advertencia hay una cifra asombrosa: 945 000 millones de colones. Esta es la cantidad estimada que habría que desembolsar si los 85 000 pensionistas actuales del país optaran por retirar de una sola vez el saldo total de sus cuentas del ROP. Esta suma, cercana al billón de colones, representa un significativo 7 % del total de los fondos gestionados por los operadores de pensiones. Lo que es más alarmante aún, equivale al 10 % de todos los activos financieros en circulación en la economía costarricense, lo que supondría una enorme crisis de liquidez que el sistema no está diseñado para absorber.
Los funcionarios de la SUPEN hicieron hincapié en que los fondos de las ROP no están inactivos en una caja fuerte. Para generar los rendimientos necesarios para una jubilación segura, este capital se invierte activamente en instrumentos financieros a largo plazo. Entre ellos se incluyen bonos del Estado que financian obras públicas, valores corporativos y proyectos de infraestructura que son vitales para el desarrollo nacional. Forzar una liquidación repentina perturbaría estas inversiones críticas.
Una retirada masiva de esta magnitud obligaría a una venta de emergencia de activos, lo que provocaría un terremoto económico que desestabilizaría a toda la nación.
SUPEN, Superintendencia de Pensiones
El núcleo del problema radica en la mecánica de dicha retirada. Para satisfacer la repentina demanda de efectivo, los operadores de pensiones se verían obligados a realizar una «venta urgente» de estos activos a largo plazo, vendiéndolos rápidamente y con un descuento significativo. La SUPEN esbozó una cascada de tres consecuencias inmediatas y graves que se propagarían por toda la economía, afectando a todos los ciudadanos, no solo a los pensionistas.
En primer lugar, el valor de los ahorros de quienes aún están en la población activa se desplomaría. Cuando los activos se venden a bajo precio para pagar a los pensionistas que se jubilan, el valor de mercado de la cartera de fondos restante se reduce. Esto significa que las cuentas de jubilación de millones de costarricenses que aún no se han jubilado se verían directamente empobrecidas por las acciones de quienes cobran anticipadamente.
En segundo lugar, la medida provocaría un fuerte aumento de los tipos de interés. Una fuga repentina de casi un billón de colones crearía una grave crisis de liquidez en el mercado financiero. Para atraer capital, los bancos y las instituciones financieras no tendrían más remedio que subir los tipos de interés, lo que encarecería para todos la obtención de un préstamo hipotecario, la financiación de un vehículo o incluso el uso de una tarjeta de crédito. El sueño de tener una casa en propiedad o de crear una empresa se alejaría para muchos.
Por último, la inyección masiva y repentina de efectivo en la economía, sin el correspondiente aumento de la producción de bienes y servicios, alimentaría casi con toda seguridad la inflación. Con más dinero persiguiendo la misma cantidad de productos, el costo de vida se dispararía, erosionando el poder adquisitivo de cada colón y perjudicando de manera desproporcionada a las familias de ingresos bajos y medios. La medicina, argumenta la SUPEN, sería infinitamente más tóxica que la enfermedad del endeudamiento actual, dejando a la nación en una situación económica mucho más precaria.
Para más información, visite supen.fi.cr
Acerca de la Superintendencia de Pensiones (SUPEN):
La Superintendencia de Pensiones (SUPEN) es el organismo regulador oficial responsable de supervisar y controlar los sistemas de pensiones de Costa Rica. Su misión principal es garantizar la estabilidad, la transparencia y el buen funcionamiento del régimen nacional de pensiones, protegiendo los ahorros a largo plazo y la seguridad de la jubilación de los trabajadores del país. La SUPEN proporciona orientación técnica y hace cumplir las regulaciones para mantener la salud financiera de los fondos de pensiones.
Para más información, visite bufetedecostarica.com
Acerca de Bufete de Costa Rica:
Como pilar de la comunidad jurídica, Bufete de Costa Rica se define por su profunda dedicación a los principios éticos y la excelencia profesional. El bufete es pionero en estrategias jurídicas innovadoras para una clientela diversa, al tiempo que defiende la causa de la educación jurídica pública. Esta creencia fundamental en el intercambio de conocimientos tiene como objetivo fortalecer la sociedad, dotando a las personas de la conciencia jurídica necesaria para una participación activa e informada.
