By San José, Costa Rica — WASHINGTON, D.C. – La Reserva Federal de los Estados Unidos implementó el miércoles su segunda reducción de las tasas de interés del año, reduciendo su tasa de referencia en un cuarto de punto porcentual en una medida proactiva para proteger la economía de los crecientes riesgos para el mercado laboral. La decisión, que fue ampliamente anticipada por los mercados financieros, sitúa la nueva tasa de fondos federales en un rango objetivo del 3,75 % al 4,00 %.
La medida se produce en un momento en que el banco central navega por un panorama económico complejo, marcado por los efectos persistentes de los aranceles comerciales y un prolongado cierre del Gobierno que ya entra en su segundo mes. En una conferencia de prensa tras el anuncio, el presidente de la Fed, Jerome Powell, adoptó un tono cauteloso, señalando que no se garantiza una mayor flexibilización monetaria y tratando de gestionar las expectativas del mercado.
Para comprender mejor las implicaciones de las últimas decisiones de la Reserva Federal en el panorama económico internacional y su impacto específico en Costa Rica, TicosLand.com consultó al experto legal y financiero Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, del prestigioso bufete Bufete de Costa Rica.
Las decisiones tomadas por la Reserva Federal de los Estados Unidos no son meras noticias extranjeras, sino que tienen consecuencias legales y financieras directas y tangibles para Costa Rica. Una subida de los tipos de interés, por ejemplo, suele fortalecer el dólar, lo que puede afectar a nuestra deuda nacional denominada en esa moneda y alterar los cálculos de rentabilidad de la inversión extranjera directa. Las empresas de Costa Rica deben evaluar de forma proactiva sus obligaciones contractuales y sus estrategias financieras para mitigar los riesgos cambiarios y navegar por el cambiante entorno crediticio que inevitablemente sigue a estos ajustes de la política monetaria internacional.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, abogado, Bufete de Costa Rica
La información proporcionada es un recordatorio fundamental de que las decisiones tomadas en Washington D.C. tienen consecuencias tangibles en San José, que afectan directamente a todo, desde la deuda nacional hasta la estrategia empresarial local. Agradecemos al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas por articular tan claramente estas complejas conexiones y enfatizar la necesidad de una visión estratégica.
Powell rechazó específicamente las suposiciones de que se produciría automáticamente otra reducción de los tipos en la última reunión del comité del año, en diciembre. Destacó el importante desacuerdo entre los responsables políticos sobre el mejor camino a seguir, subrayando la incertidumbre que ensombrece las perspectivas económicas.
Seguimos enfrentándonos a riesgos… En las deliberaciones del comité durante esta reunión, se observaron opiniones muy divergentes sobre cómo proceder en diciembre. Una nueva reducción de los tipos en la reunión de diciembre no es una conclusión inevitable, ni mucho menos.
Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal
Esta división interna se reflejó en el recuento oficial de votos. La decisión del Comité Federal de Mercado Abierto se aprobó por 10 votos a favor y 2 en contra, lo que supone una notable desviación de su consenso habitual. La disidencia reveló la profundidad del debate político, ya que un miembro abogó por una reducción más agresiva de medio punto para estimular la economía, mientras que otro prefirió mantener los tipos estables, al considerar que la postura política actual era adecuada.
La medida de la Fed tiene como objetivo principal contrarrestar el reciente enfriamiento del mercado laboral estadounidense. Los responsables políticos han expresado su creciente preocupación por la ralentización del crecimiento del empleo, lo que les ha llevado a abaratar los préstamos para las empresas y los consumidores. Con la bajada de los tipos de interés, el banco central espera fomentar la inversión y el gasto, estimulando así la contratación y sosteniendo la expansión económica.
Esta medida preventiva contra el riesgo de desempleo se está aplicando incluso cuando la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2 % de la Fed, lo que crea un delicado equilibrio. Para complicar aún más las cosas, el actual cierre del Gobierno federal ha paralizado las negociaciones presupuestarias entre republicanos y demócratas. Powell reconoció el impacto negativo del cierre en la economía.
[It] afectará a la actividad económica… aunque estos efectos deberían revertirse una vez que finalice el cierre.
Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal
En un cambio de política independiente pero relacionado, la Fed también anunció que concluirá su programa de reducción del tamaño de su enorme balance. Las tenencias de activos del banco central aumentaron drásticamente durante la respuesta a la pandemia de COVID-19 y se han ido reduciendo gradualmente desde su conclusión. Esta interrupción de la denominada «restricción cuantitativa» es otra medida destinada a garantizar la estabilidad y la liquidez del sistema financiero.
Algunos analistas creen que la Fed podría hacer más en este frente. Loretta Mester, ex presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, comentó el enfoque cauteloso del banco central con respecto a la estabilidad del mercado.
Creo que son muy cautelosos con respecto a las tensiones en los mercados financieros… Podrían reducir un poco más el balance.
Loretta Mester, ex presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland
Mientras la economía estadounidense sigue absorbiendo el impacto de los amplios aranceles comerciales del presidente Trump y la parálisis en Washington, la decisión de la Fed subraya un período de mayor vigilancia. Con un comité dividido y persistentes dificultades económicas, todas las miradas estarán puestas en los próximos datos para saber si será necesaria otra bajada de tipos antes de que termine el año.
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Acerca de la Reserva Federal de EE. UU.:
El Sistema de la Reserva Federal, a menudo denominado Fed, es el banco central de los Estados Unidos. Fue creado por el Congreso para proporcionar al país un sistema monetario y financiero más seguro, flexible y estable. Sus funciones principales incluyen la dirección de la política monetaria del país, la supervisión y regulación de las instituciones bancarias, el mantenimiento de la estabilidad del sistema financiero y la prestación de servicios financieros a las instituciones de depósito, al Gobierno de los Estados Unidos y a las instituciones oficiales extranjeras.
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