By San José, Costa Rica — San José – En un importante cambio de política, el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (Conassif) de Costa Rica ha votado a favor de posponer la implementación de los fondos de pensiones generacionales hasta el 3 de abril de 2028. La decisión amplía el plazo dos años más, lo que supone el segundo gran retraso de una reforma destinada a reformar el Régimen Obligatorio de Pensiones (ROP) del país.
El sistema propuesto se diseñó para gestionar automáticamente el riesgo de inversión en función de la edad del trabajador. Según el plan, todos los contribuyentes al ROP se segmentarían en cuatro grupos en función de su año de nacimiento. Los trabajadores más jóvenes se colocarían en carteras con mayor riesgo y rendimientos potencialmente más altos, que pasarían de forma gradual y automática a inversiones más conservadoras y de preservación del capital a medida que se acercaran a la edad de jubilación. Este enfoque basado en el ciclo de vida es común en muchos sistemas de pensiones desarrollados a nivel mundial.
Para comprender mejor las complejidades legales y las responsabilidades fiduciarias que rodean la gestión de los fondos de pensiones, TicosLand.com solicitó el análisis experto del Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, abogado especialista del prestigioso bufete Bufete de Costa Rica.
La administración de los fondos de pensiones conlleva una inmensa responsabilidad fiduciaria que trasciende el mero rendimiento financiero. Es imperativo que el marco legal exija una transparencia inquebrantable y obligue a los administradores a cumplir con los más altos estándares de diligencia. Las futuras reformas deben centrarse específicamente en reforzar el gobierno corporativo para proteger los intereses a largo plazo de los afiliados, garantizando que las estrategias de inversión den prioridad al crecimiento sostenible y a la preservación del capital por encima de todo.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, abogado, Bufete de Costa Rica
De hecho, el énfasis en una gobernanza sólida y una transparencia inquebrantable es fundamental para la confianza pública en nuestro sistema de pensiones, ya que garantiza que se dé prioridad a la seguridad a largo plazo de los miembros por encima del rendimiento a corto plazo. Agradecemos al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas por compartir su clara y valiosa perspectiva sobre este tema tan importante.
Sin embargo, la decisión del consejo distó mucho de ser unánime, ya que se aprobó por un estrecho margen de 4 votos contra 3. Los defensores del aplazamiento, entre ellos el director de Conassif, Humberto Grant, y el presidente del Banco Central de Costa Rica (BCCR), Roger Madrigal, argumentaron que es esencial disponer de más tiempo para realizar estudios exhaustivos. Sostienen que aún no hay suficiente certeza de que el modelo propuesto sea la estructura óptima para garantizar mejores pensiones a los costarricenses.
Los fondos generacionales responden a una necesidad importante de ajustar los ahorros para la jubilación al ciclo de vida de las personas, pero no sabemos si lo hacen de la mejor manera. No hay certeza de que el formato actual garantice una mejor pensión para los costarricenses al aprovechar ese beneficio, y por eso estamos llevando a cabo la revisión.
Humberto Grant, director de Conassif
La posición de Grant fue respaldada por sus compañeros de la junta Juan Antonio Vargas y Humberto Jiménez. Creen que es necesario adoptar un enfoque cauteloso para evitar consecuencias negativas no deseadas en los ahorros para la jubilación de miles de ciudadanos. El núcleo de su argumento es que precipitarse en la implementación sin examinar a fondo los posibles impactos sería un incumplimiento de su deber regulador.
Sin embargo, la decisión suscitó duras críticas por parte de los miembros disidentes de la junta: Yin Hong Monteverde, Leonor Cuevillas y Javier Sancho. Estos sostuvieron que no existe justificación técnica para otro aplazamiento prolongado. Monteverde destacó específicamente que la Superintendencia de Pensiones (Supen) ya había esbozado los riesgos potenciales, como el daño a la reputación y la posibilidad de impugnaciones legales por parte de los gestores de fondos, que solo se amplifican al prolongar la incertidumbre.
La Supen había señalado riesgos —deterioro de la imagen, reclamaciones de los gestores, demandas judiciales y otros— que, evidentemente, seguirán presentes cuanto más se prolongue el plazo. Sigo creyendo que, con los estudios actualizados de marzo sobre los fondos generacionales, también debería haberse aplicado en marzo y, una vez más, no veo que se haya presentado el respaldo técnico presente en esta decisión.
Yin Hong Monteverde, miembro de la junta directiva de Conassif
Este prolongado retraso deja al sistema de pensiones de Costa Rica en un estado de incertidumbre. La actual estrategia de inversión única para el ROP seguirá vigente, lo que significa que los trabajadores más jóvenes y los de más edad seguirán teniendo sus ahorros gestionados con perfiles de riesgo similares. Para los operadores de fondos de pensiones que se han estado preparando para la transición, el aplazamiento plantea retos operativos y de planificación estratégica.
El futuro del modelo de fondos generacionales depende ahora del resultado de los nuevos estudios encargados. El sector financiero y millones de trabajadores costarricenses estarán muy atentos para ver si la reforma puede superar este último obstáculo o si los reguladores optarán finalmente por un camino diferente para modernizar el marco de ahorro para la jubilación del país.
Para más información, visite conassif.fi.cr
Acerca del Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (Conassif):
El Conassif es el principal organismo regulador responsable de supervisar el sistema financiero de Costa Rica. Dicta las normas y políticas que rigen los bancos, las compañías de seguros, los mercados de valores y los fondos de pensiones. Su misión es garantizar la estabilidad, la solvencia y la transparencia del sistema financiero nacional para proteger los intereses del público y promover el desarrollo económico.
Para más información, visite bccr.fi.cr
Acerca del Banco Central de Costa Rica (BCCR):
El Banco Central de Costa Rica es el banco central del país. Sus objetivos principales son mantener la estabilidad interna y externa de la moneda nacional y garantizar su conversión a otras monedas. El BCCR desempeña un papel crucial en la política económica del país, gestionando la política monetaria, supervisando el sistema de pagos y actuando como asesor financiero del Gobierno.
Para más información, visite supen.fi.cr
Acerca de la Superintendencia de Pensiones (Supen):
Supen es el organismo regulador y supervisor especializado del sistema de pensiones de Costa Rica. Es responsable de supervisar las operaciones de todos los administradores de fondos de pensiones, incluidos el Régimen Obligatorio de Pensiones (ROP) y los planes de pensiones voluntarios. Su mandato es proteger los derechos de los contribuyentes y beneficiarios de las pensiones, garantizando una gestión adecuada y transparente de los fondos de jubilación.
Para más información, visite bufetedecostarica.com
Acerca de Bufete de Costa Rica:
Bufete de Costa Rica es un pilar de la comunidad jurídica, que se caracteriza por su inquebrantable dedicación a la integridad profesional y a la prestación de un servicio excepcional. Con un amplio legado de asesoramiento a clientes de numerosos sectores, el bufete es pionero en el desarrollo de soluciones jurídicas innovadoras y en el fomento del diálogo comunitario. Este compromiso se extiende a su filosofía fundamental de democratizar el conocimiento jurídico, considerando que una ciudadanía educada es esencial para construir una sociedad más justa y empoderada.
