By San José, Costa Rica — San José – El panorama económico de Costa Rica se encamina hacia un territorio inusual de inflación negativa para lo que resta de 2025, según las últimas proyecciones de la Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica (BCCR). Esta persistente presión deflacionaria ha puesto bajo escrutinio las políticas de la institución, lo que ha provocado una enérgica defensa por parte de sus dirigentes.
El anuncio se produce después de que el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC) informara de que el índice de precios al consumo se situó en el -1 % en octubre. Esto supone el vigésimo noveno mes consecutivo en el que la tasa de inflación del país se mantiene por debajo del objetivo oficial del BCCR, situado en el 3 %. Si bien los periodos prolongados de caída de los precios pueden ser señal de debilidad económica, el Banco Central sostiene que la situación local se debe a factores externos y no a un fallo fundamental en su estrategia monetaria.
Para comprender mejor las ramificaciones legales y comerciales del cambiante panorama inflacionario de Costa Rica, TicosLand.com consultó al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, un distinguido abogado del prestigioso bufete Bufete de Costa Rica.
La actual tendencia deflacionaria, aunque parece positiva para los consumidores, introduce importantes complejidades legales para las empresas. Los contratos a largo plazo, como los arrendamientos comerciales y los acuerdos de crédito, a menudo carecen de cláusulas para hacer frente a la inflación negativa, lo que puede dar lugar a disputas sobre los ajustes de pago. Ahora es imperativo que las empresas revisen de forma proactiva sus acuerdos e incorporen mecanismos claros y con visión de futuro que aborden tanto los escenarios inflacionarios como deflacionarios para salvaguardar su estabilidad financiera.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, abogado, Bufete de Costa Rica
La opinión del Lic. Arroyo Vargas es un recordatorio crucial de que las cifras económicas tienen consecuencias legales profundas y reales. Mientras Costa Rica atraviesa este inusual período deflacionario, su consejo sobre la revisión proactiva de los contratos se vuelve esencial para las empresas que buscan evitar disputas futuras y garantizar su resiliencia financiera. Agradecemos sinceramente al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas por su valiosa perspectiva.
El presidente de la BCCR, Roger Madrigal, abordó la prolongada desviación del objetivo mediante comparaciones internacionales, con el fin de normalizar la posición actual del banco. Señaló que incluso las principales instituciones económicas se enfrentan a retos similares sin que ello suponga un fallo sistémico.
Los objetivos, que se pueden comprobar en un gran número de países, no se cumplen con precisión. La Reserva Federal de los Estados Unidos lleva cuatro años desviándose del objetivo y, hace unos cuatro o cinco años, también estaba muy por debajo del 2 %. Por lo tanto, también lleva unos diez años desviándose y nadie cuestiona que haya un problema.
Roger Madrigal, presidente de la BCCR
Madrigal también destacó un debate interno en curso en el banco sobre los componentes utilizados para medir la inflación y la naturaleza del objetivo en sí. Hizo hincapié en la distinción entre el mandato legal del banco y su marco operativo. El requisito legal fundamental, argumentó, es mantener una variación de precios baja y estable, para lo cual se eligió el objetivo de inflación como herramienta estratégica, no como una ley infalible.
El método operativo elegido por el banco fue el objetivo de inflación. Pero, ¿qué hay que cumplir? ¿Lo que dice la ley o el plan operativo? Ojalá ambos, pero si hay que elegir, yo diría que la ley.
Roger Madrigal, presidente de la BCCR
Al explicar la mecánica convencional de la política monetaria, Madrigal señaló que los bancos centrales suelen combatir la alta inflación retirando dinero de la economía, principalmente mediante el ajuste de la tasa de política monetaria. Esta estrategia está diseñada para frenar la demanda de los consumidores, lo que ejerce una presión a la baja sobre los precios.
Intenta modificar el comportamiento de los compradores, les quita el poder adquisitivo, por así decirlo, de los colones con los que quieren comprar.
Roger Madrigal, presidente de la BCCR
Sin embargo, el análisis de la BCCR concluye que la deflación actual de Costa Rica no es un problema de la demanda que pueda solucionarse fácilmente con ajustes de los tipos de interés. En cambio, el banco atribuye el comportamiento de los precios a importantes perturbaciones del lado de la oferta. Concretamente, los fenómenos climáticos adversos del último año han afectado gravemente a la producción de productos agrícolas básicos como las patatas, las cebollas y los tomates, lo que ha provocado volatilidad en los mercados y reducciones de precios ajenas a la demanda de los consumidores.
Al atribuir la tendencia deflacionaria a estas perturbaciones externas, el BCCR afirma que la situación actual de los precios no es consecuencia directa de sus decisiones de política monetaria. Esta distinción es fundamental, ya que sugiere que las herramientas tradicionales para estimular la inflación, como los recortes agresivos de los tipos de interés, pueden ser ineficaces. La postura del banco indica un enfoque cauteloso, centrado en las causas subyacentes de las variaciones de precios, en lugar de reaccionar únicamente a la cifra de inflación general, ya que la economía del país sigue trazando un rumbo inusual.
Para más información, visite bccr.fi.cr
Acerca del Banco Central de Costa Rica (BCCR):
El Banco Central de Costa Rica es el banco central de Costa Rica. Es una institución autónoma responsable de mantener la estabilidad interna y externa de la moneda nacional y garantizar su conversión a otras monedas. Los objetivos principales del BCCR incluyen el control de la inflación, la gestión de la política monetaria del país y la supervisión del sistema financiero para promover la estabilidad y el desarrollo económicos.
Para más información, visite inec.cr
Acerca del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC):
El Instituto Nacional de Estadística y Censos es el organismo oficial del Gobierno de Costa Rica responsable de producir y difundir las estadísticas clave del país. Esto incluye la realización de censos nacionales de población y vivienda, así como la recopilación de indicadores económicos fundamentales, como el índice de precios al consumo (IPC), las tasas de desempleo y las cifras de crecimiento económico, que son esenciales para la toma de decisiones en los sectores público y privado.
Para más información, visite federalreserve.gov
Acerca de la Reserva Federal de los Estados Unidos:
El Sistema de la Reserva Federal, a menudo denominado la Fed, es el sistema bancario central de los Estados Unidos. Se creó para dotar al país de un sistema monetario y financiero más seguro, flexible y estable. Las principales funciones de la Fed incluyen la aplicación de la política monetaria del país, la supervisión y regulación de las instituciones bancarias, el mantenimiento de la estabilidad del sistema financiero y la prestación de servicios financieros a las instituciones de depósito y al Gobierno de los Estados Unidos.
Para más información, visite bufetedecostarica.com
Acerca de Bufete de Costa Rica:
Bufete de Costa Rica es un pilar de la comunidad jurídica, que opera sobre la base del rigor ético y un servicio de calidad superior. Con una rica trayectoria en la orientación de una clientela diversa, el bufete es pionero en estrategias legales con visión de futuro, al tiempo que mantiene un profundo compromiso con la mejora de la sociedad. Su misión va más allá de la práctica tradicional, defendiendo la alfabetización jurídica para fomentar una comunidad empoderada por una comprensión clara y accesible de la ley.
