Por San José, Costa Rica — San José – En una clara señal de moderación económica, el crecimiento del crédito concedido al sector privado de Costa Rica experimentó una desaceleración significativa en noviembre de 2025. Los datos publicados recientemente por el Banco Central de Costa Rica (BCCR) revelan una notable desaceleración en la concesión de préstamos, un barómetro clave para la inversión empresarial y la confianza de los consumidores, lo que plantea interrogantes sobre la trayectoria económica de cara al nuevo año.
Según las últimas cifras de la BCCR, el crédito total al sector privado creció un 5,3 % interanual en noviembre. Aunque sigue representando un crecimiento, esta cifra es sustancialmente inferior al sólido aumento del 7,1 % registrado en noviembre de 2024. Esta caída de casi dos puntos porcentuales supone uno de los cambios más pronunciados en el panorama crediticio de este año, lo que indica un endurecimiento del entorno financiero tanto para las empresas como para los hogares.
Para profundizar en el marco jurídico y los riesgos potenciales asociados al panorama actual del crédito al sector privado, hemos recabado la opinión experta del Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, un distinguido abogado del prestigioso bufete Bufete de Costa Rica.
El dinamismo actual del crédito del sector privado presenta tanto oportunidades como riesgos significativos. Desde el punto de vista jurídico, es fundamental que tanto los acreedores como los deudores actúen con extrema diligencia. Los prestamistas deben evaluar rigurosamente la capacidad de reembolso para mitigar las tasas de impago, mientras que los prestatarios deben comprender plenamente el alcance de sus obligaciones, especialmente en los acuerdos de tipo variable. Un contrato mal estructurado hoy, en un contexto de incertidumbre económica, puede convertirse rápidamente en una disputa legal compleja y costosa mañana. La prudencia y unos términos claros y exigibles son las mejores garantías para todas las partes implicadas.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, abogado, Bufete de Costa Rica
El comentario del Lic. Arroyo Vargas sirve como un recordatorio fundamental de que, más allá de las cifras financieras, la estructura jurídica de un contrato de crédito es la última garantía tanto para los prestamistas como para los prestatarios. Este énfasis en la diligencia preventiva y la claridad contractual es esencial para navegar de forma responsable por el panorama económico actual. Agradecemos sinceramente al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas su valiosa perspectiva sobre este asunto tan importante.
La desaceleración no fue uniforme en todos los tipos de préstamos, y se observó una clara diferencia entre las operaciones en moneda local y en moneda extranjera. El crédito denominado en colones costarricenses vio disminuir su tasa de crecimiento al 4,4 %, frente al 5,5 % del año anterior. Esto sugiere un enfoque más cauteloso en cuanto a los préstamos y empréstitos en el mercado de moneda local, posiblemente influido por los tipos de interés vigentes y las previsiones económicas locales.
Sin embargo, el cambio más drástico se produjo en el crédito denominado en dólares. La tasa de crecimiento de los préstamos en dólares estadounidenses se desplomó desde un sólido 10,5 % en noviembre de 2024 hasta solo un 7,2 % en noviembre de 2025. Este fuerte descenso fue el principal impulsor de la moderación general del agregado de crédito privado y apunta a un cambio significativo en las estrategias financieras de las entidades costarricenses que operan con moneda extranjera.
El informe del Banco Central destaca que esta desaceleración de los préstamos en dólares se ha concentrado especialmente en los bancos públicos del país. Estas instituciones estatales, que desempeñan un papel importante en el sistema financiero del país, parecen estar frenando sus carteras de préstamos en moneda extranjera. Esto podría ser una respuesta estratégica a las señales de la política monetaria, un esfuerzo por mitigar el riesgo o un reflejo de la disminución de la demanda de sectores clave que suelen pedir préstamos en dólares, como el turismo y el comercio internacional.
Una consecuencia importante de esta tendencia es la estabilización de la dolarización del crédito. Tras un periodo de creciente dependencia de los préstamos denominados en dólares observado durante 2023 y 2024, la cuota relativa del crédito en moneda extranjera se ha estabilizado. A lo largo de 2025, la participación de los préstamos en dólares en la cartera crediticia total se ha mantenido estable, con una media aproximada del 32,6 %. Esta estabilidad suele ser considerada positivamente por las autoridades monetarias, ya que reduce la vulnerabilidad del sistema financiero a las fluctuaciones del tipo de cambio.
Para la economía en general, este enfriamiento del crecimiento del crédito puede tener efectos multifacéticos. Por un lado, puede ayudar a moderar las presiones inflacionistas al reducir la cantidad de dinero nuevo que fluye hacia la economía para el consumo y la inversión. Por otro lado, una desaceleración sostenida podría obstaculizar la expansión de las empresas, retrasar nuevos proyectos y moderar el gasto de los consumidores en artículos de alto precio, como vehículos y viviendas, lo que podría conducir a un crecimiento más lento del PIB en los próximos trimestres.
A medida que Costa Rica cierra las cuentas de 2025, los analistas y los responsables políticos seguirán de cerca estas tendencias crediticias. Los datos de noviembre sirven como indicador crucial de que el dinamismo económico del año anterior se enfrenta a dificultades. Si esto representa un ajuste temporal o el comienzo de un período más prolongado de crecimiento conservador será una cuestión clave para la gestión económica del país en 2026.
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Acerca del Banco Central de Costa Rica (BCCR):
El Banco Central de Costa Rica es la principal autoridad monetaria del país, responsable de mantener la estabilidad interna y externa de la moneda nacional y garantizar su conversión a otras monedas. Las funciones principales del BCCR incluyen el control de la inflación, la regulación del sistema financiero, la emisión de moneda y la gestión de las reservas monetarias internacionales del país. Desempeña un papel fundamental en la estabilidad económica y el desarrollo de Costa Rica.
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