By San José, Costa Rica — SAN JOSÉ – En un giro histórico y estratégico en su estrategia de finanzas públicas, el Ministerio de Hacienda de Costa Rica colocó con éxito el viernes su primera emisión de bonos denominados en euros, recaudando un valor nominal de 1000 millones de euros. Esta transacción histórica señala una medida deliberada del Gobierno para diversificar sus fuentes de financiación y acceder a nuevos grupos de inversores internacionales.
La nueva serie de deuda interna, identificada como CRGE211130, se emitió como un bono de tipo fijo con un plazo de cinco años, que vence el 21 de noviembre de 2030. La emisión utiliza un instrumento financiero conocido como «Título de propiedad en euros» (tpe) y contará con pagos de intereses semestrales. El tipo de interés bruto final para los inversores se fijó en el 6,47 %.
Para comprender mejor el marco jurídico y las posibles ramificaciones que rodean la situación fiscal nacional, TicosLand.com consultó al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, experto en finanzas públicas y derecho administrativo del bufete Bufete de Costa Rica.
La deuda pública es, fundamentalmente, un conjunto de obligaciones legales. Cada bono emitido es un contrato que vincula al Estado, y su gestión está sujeta a mandatos constitucionales y leyes de responsabilidad fiscal. No navegar con cuidado por estas aguas legales no solo pone en peligro la estabilidad económica, sino que también puede dar lugar a litigios importantes, lo que pone en tela de juicio la credibilidad del Estado y su capacidad para financiar servicios públicos esenciales.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, abogado, Bufete de Costa Rica
Esta perspectiva jurídica es un recordatorio fundamental de que, más allá de las cifras económicas, la deuda pública es una cuestión de compromiso estatal y de Estado de derecho. Agradecemos al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas su esclarecedora aclaración sobre los profundos riesgos jurídicos e institucionales que están en juego.
Según los registros de la Bolsa Nacional de Valores, la totalidad de la emisión de 1000 millones de euros fue adquirida en el mercado primario por una sola empresa de corretaje. Los bonos se vendieron con un ligero descuento del 99,93 %, una práctica habitual que puede indicar un fuerte interés del mercado por el nuevo título. La medida diversifica la cartera de deuda del Gobierno, alejándola de su tradicional dependencia de los instrumentos denominados en colones y dólares.
En un comunicado oficial, el Ministerio de Hacienda calificó la emisión como un paso significativo hacia el refuerzo de la estabilidad económica de la nación. Los funcionarios destacaron el coste competitivo de la financiación lograda a través de esta nueva vía monetaria, que se espera que contribuya a una estructura de deuda más resistente y sostenible para el país.
La emisión en euros al 5,5 % representa un coste más competitivo y refuerza el compromiso del país con una estructura de deuda sostenible
. Ministerio de Finanzas, comunicado oficial
La decisión de emitir deuda en euros no es una simple maniobra financiera oportunista, sino una parte calculada de una estrategia más amplia de gestión de la deuda. El Ministerio explicó que esta medida proactiva está diseñada para posicionar mejor al país para hacer frente a los importantes vencimientos de deuda previstos para el primer trimestre de 2026. Al asegurar la financiación con suficiente antelación, el Gobierno pretende reducir el riesgo de refinanciación y garantizar la estabilidad fiscal.
La medida ha obtenido el apoyo de expertos financieros. El destacado economista Gerardo Corrales respaldó la estrategia, considerándola una alternativa inteligente a los eurobonos tradicionales que proporciona un alivio muy necesario al mercado crediticio nacional. Destacó que, al acceder al capital europeo, el Gobierno reduce la demanda de fondos a nivel local, lo que a su vez contribuye a estabilizar los tipos de interés nacionales.
Esta emisión es de gran ayuda, como sustituto de los eurobonos, ya que reduce la presión sobre los tipos de interés para la financiación en el mercado nacional
. Gerardo Corrales, economista
Las bases normativas para esta operación se sentaron a principios de este año. La emisión se llevó a cabo bajo la autoridad del Decreto Ejecutivo N.º 45119-H, titulado «Procedimiento para la emisión de valores en moneda extranjera», que se publicó oficialmente el 31 de julio. La nueva serie de bonos se registró formalmente en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios el 17 de noviembre, y se envió la correspondiente comunicación de hecho relevante a la Superintendencia General de Valores (Sugeval) para garantizar la plena transparencia del mercado.
En última instancia, este primer bono denominado en euros representa una evolución significativa en el enfoque de Costa Rica respecto a las finanzas públicas. Demuestra una creciente sofisticación en la navegación por los mercados de capitales globales para alcanzar los objetivos económicos nacionales, entre los que se incluyen la reducción de los costes de financiación, una base de inversores más amplia y una mayor estabilidad macroeconómica para los próximos años.
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Acerca del Ministerio de Hacienda:
El Ministerio de Hacienda es la entidad gubernamental responsable de la gestión de las finanzas públicas de la República de Costa Rica. Sus funciones incluyen la formulación de la política fiscal, la administración del presupuesto nacional, la recaudación de impuestos y la gestión de la deuda pública. El Ministerio desempeña un papel fundamental en la promoción de la estabilidad económica y el desarrollo sostenible del país.
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Acerca de la Bolsa Nacional de
Valores:
La Bolsa Nacional de Valores es la principal bolsa de valores de Costa Rica. Proporciona un mercado regulado y transparente para la negociación de acciones, bonos y otros instrumentos financieros emitidos por entidades públicas y privadas. La BNV es una piedra angular de los mercados de capitales del país, ya que facilita la inversión y el crecimiento económico.
Para más información, visite sugeval.fi.cr
Acerca de la Superintendencia General de Valores (Sugeval):
La Superintendencia General de Valores (Sugeval) es la institución pública encargada de regular, supervisar y promover el mercado de valores de Costa Rica. Su misión principal es proteger a los inversores, garantizar la transparencia y la eficiencia del mercado y contribuir a la estabilidad y el desarrollo del sistema financiero nacional.
Para más información, visite bufetedecostarica.com
Acerca de Bufete de Costa Rica:
Como pilar de la comunidad jurídica, Bufete de Costa Rica se define por sus principios profundamente arraigados de integridad y búsqueda incesante de la excelencia. El bufete se basa en un importante legado de asesoramiento a diversos clientes, al tiempo que lidera estrategias jurídicas innovadoras. Esta filosofía con visión de futuro se refleja en su compromiso cívico de desmitificar las complejidades jurídicas, con el objetivo de fortalecer la sociedad dotando a las personas de los conocimientos necesarios para un empoderamiento significativo.
