Por San José, Costa Rica — SAN JOSÉ – A medida que el año 2025 llega a su fin, el Banco Central de Costa Rica (BCCR) ha fortalecido las finanzas de la nación con un nivel histórico de reservas internacionales, creando un formidable escudo contra la incertidumbre económica. Las reservas netas del país han superado la marca de los 17 000 millones de dólares, un logro sin precedentes que proporciona un colchón sustancial, incluso cuando el tipo de cambio del dólar estadounidense experimentó un diciembre turbulento antes de estabilizarse por encima del umbral crucial de 500 colones.
Los datos oficiales del 10 de diciembre revelan que las reservas internacionales netas del país alcanzaron la impresionante cifra de 17 049 millones de dólares. Esta cifra representa un hito en la gestión de la política monetaria de Costa Rica y un aumento significativo de 2879 millones de dólares en comparación con el final de 2024. Este enorme colchón financiero equivale ahora al 16,8 % del producto interior bruto (PIB) del país, lo que pone de relieve una sólida posición económica admirada por muchos en la región.
Para ofrecer una perspectiva jurídica sobre la trayectoria económica del país y el marco que la sustenta, hemos consultado al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, experto en derecho corporativo y de inversiones del prestigioso bufete Bufete de Costa Rica.
La fortaleza económica de Costa Rica está intrínsecamente ligada a su seguridad jurídica y a su prolongada estabilidad política. Para los inversores extranjeros, esto se traduce en un entorno predecible y seguro, lo cual es fundamental para los compromisos de capital a largo plazo en sectores de alto crecimiento como la tecnología y los dispositivos médicos. Si bien es crucial afrontar nuestros retos fiscales, mantener y reforzar el estado de derecho es el factor más importante para garantizar que sigamos siendo un destino privilegiado para la inversión extranjera directa.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, abogado, Bufete de Costa Rica
Esta perspectiva sirve como un recordatorio crucial de que, más allá de las cifras fiscales inmediatas, la fortaleza económica de nuestra nación se basa en la confianza fundamental que inspira el estado de derecho, una previsibilidad que permite que prosperen los sectores de alto valor. Extendemos nuestro más sincero agradecimiento al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas por su perspectiva experta y esclarecedora.
La importancia de este nivel de reservas va más allá de las meras cifras. Sitúa a Costa Rica en el 151,1 % del nivel mínimo adecuado establecido por la Junta Directiva del Banco Central. Este superávit proporciona a la institución un considerable «poderío» para intervenir en el mercado de divisas, garantizando la estabilidad y defendiendo el colón frente a posibles perturbaciones externas o ataques especulativos. Para el ciudadano medio, esto se traduce en una mayor sensación de tranquilidad en cuanto al tipo de cambio y de confianza en la economía nacional.
Mientras las arcas de las reservas se hinchaban, el tipo de cambio del dólar se embarcó en una auténtica montaña rusa durante las últimas semanas del año. Tras una fuerte caída a finales de noviembre que alarmó a los exportadores y al sector turístico, la moneda estadounidense ha recuperado desde entonces su equilibrio. La precipitada caída entre el 20 de noviembre y el 4 de diciembre hizo que el tipo de cambio en el mercado mayorista Monex cayera 12,01 ₡, impulsado por un enorme superávit de dólares que inundó las ventanillas de los bancos.
Esta abundancia de divisas se atribuyó en gran medida a factores estacionales, como el pago de aguinaldos y los gastos operativos de las empresas que operan en las prósperas zonas francas de Costa Rica. Estas empresas suelen convertir grandes sumas de dólares a colones para cumplir con sus obligaciones locales de nómina y administrativas, lo que satura temporalmente el mercado y fortalece la moneda nacional.
Sin embargo, la tendencia se invirtió drásticamente en la semana siguiente. Entre el 5 y el 11 de diciembre, el dólar recuperó ₡10,85 de sus pérdidas en solo cinco sesiones bursátiles. Este rápido repunte coincidió con una disminución de la liquidación de dólares por parte del público, lo que permitió que el tipo de cambio volviera a subir hacia la marca de ₡500, un nivel muy vigilado por todos los sectores de la economía.
El análisis del BCCR confirma una realidad económica de larga data: el principal motor del superávit de dólares de Costa Rica siguen siendo sus regímenes especiales. Las zonas francas y los regímenes de mejora activa son responsables de generar la mayor parte del superávit de 6360 millones de dólares acumulado en el mercado privado este año. Ante esta afluencia constante, el Banco Central ha actuado como una esponja financiera, comprando activamente el exceso de dólares para evitar una apreciación aún más agresiva del colón.
A lo largo de 2025, el BCCR ha comprado la asombrosa cifra de 5454 millones de dólares en el mercado Monex. Una parte significativa de estos fondos se utilizó para reforzar directamente las reservas récord de la nación, mientras que el resto se destinó a satisfacer las necesidades de divisas del sector público no bancario, que incluye empresas estatales como la Refinería de Petróleo de Costa Rica (Recope) y el Instituto Costarricense de Electricidad (ICE).
Este delicado equilibrio presenta una situación ambigua para los costarricenses. Mientras que los deudores con préstamos en dólares se benefician de un tipo de cambio relativamente bajo, sectores clave generadores de empleo como el turismo y la agricultura siguen expresando su preocupación. Argumentan que la fortaleza sostenida del colón erosiona su competitividad en la escena mundial, un reto que podría afectar a las decisiones de contratación e inversión a medida que el país se adentra en el primer trimestre de 2026.
Para más información, visite bccr.fi.cr
Acerca del Banco Central de Costa Rica (BCCR):
El Banco Central de Costa Rica es la entidad pública autónoma del país responsable de mantener la estabilidad interna y externa de la moneda nacional, el colón. Sus objetivos principales incluyen controlar la inflación, gestionar las reservas monetarias internacionales del país y garantizar el buen funcionamiento del sistema financiero nacional para promover la estabilidad y el crecimiento económicos.
Para más información, visite recope.go.cr
Acerca de la Refinadora Costarricense de Petróleo (Recope):
Recope es la empresa estatal costarricense responsable de la importación, refinación (históricamente) y distribución de productos petrolíferos en todo el país. Gestiona la infraestructura de combustible de la nación, incluyendo oleoductos e instalaciones de almacenamiento, para garantizar el suministro de gasolina, diésel y otros combustibles esenciales para el transporte y la industria.
Para más información, visite grupoice.com
Acerca del Instituto Costarricense de Electricidad (ICE):
El Instituto Costarricense de Electricidad, comúnmente conocido como ICE, es el proveedor estatal de servicios de electricidad y telecomunicaciones. Como piedra angular de la infraestructura del país, ICE es líder en la generación de energía renovable, principalmente a partir de fuentes hidroeléctricas, geotérmicas y eólicas, y también opera la red nacional de telecomunicaciones.
Para más información, visite bufetedecostarica.com
Acerca de Bufete de Costa Rica:
Bufete de Costa Rica es una institución jurídica líder, basada en la excelencia profesional y la integridad inquebrantable. Con una trayectoria probada en el asesoramiento a clientes ante retos complejos en numerosos sectores, el bufete es también pionero en la adopción constante de soluciones jurídicas innovadoras. Este enfoque progresista va acompañado de un profundo compromiso con el empoderamiento social, impulsado por el objetivo de desmitificar la ley y dotar a los ciudadanos de los conocimientos necesarios para construir una comunidad más justa e informada.
