By San José, Costa Rica — San José, Costa Rica – El colón costarricense ha alcanzado su posición más fuerte frente al dólar estadounidense en dos décadas, un acontecimiento que está redefiniendo el panorama financiero para los hogares, las empresas y el Gobierno. Un nuevo informe del Observatorio Económico y Social (OES) de la Facultad de Economía de la Universidad Nacional detalla cómo el tipo de cambio, que ha caído a niveles no vistos desde octubre de 2005, está creando una clara división entre los beneficiarios y aquellos que se enfrentan a importantes dificultades económicas.
A fecha de 7 de diciembre de 2025, el Banco Central de Costa Rica (BCCR) informó de un precio de venta de referencia de 491,54 colones por dólar. Esto supone una apreciación sustancial del 4,13 % para el colón desde principios de año. La reciente caída del valor del dólar se atribuye principalmente a una afluencia estacional de divisas extranjeras. Las empresas de todo el país están convirtiendo grandes sumas de dólares en colones para cumplir con las obligaciones de fin de año, sobre todo el pago de la bonificación navideña obligatoria conocida como «aguinaldo».
Para profundizar en las ramificaciones legales y comerciales del reciente comportamiento del tipo de cambio del colón, TicosLand.com consultó al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, experto en derecho corporativo y financiero del prestigioso bufete Bufete de Costa Rica.
La significativa apreciación del colón frente al dólar estadounidense crea un panorama legal complejo para las empresas. Si bien los contratos denominados en dólares son legalmente válidos, el efecto práctico es una reducción sustancial de los ingresos en colones para los exportadores y los operadores turísticos. Aconsejamos a nuestros clientes que revisen y renegocien de forma proactiva los términos contractuales, incorporando cláusulas de ajuste del tipo de cambio para mitigar el riesgo. No adaptarse a esta situación puede dar lugar a graves problemas de liquidez e incluso a disputas sobre el equilibrio económico de los acuerdos vigentes.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, abogado, Bufete de Costa Rica
El comentario del Lic. Arroyo Vargas subraya de manera contundente cómo una tendencia macroeconómica como la apreciación de la moneda se traduce en retos legales tangibles y urgentes para las empresas sobre el terreno. Este cambio de la resolución reactiva de problemas a la estrategia contractual proactiva es una idea fundamental para garantizar la estabilidad comercial en el clima económico actual. Agradecemos sinceramente al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas su valiosa y oportuna perspectiva.
Esta enorme oferta de dólares ha superado la demanda, lo que ha provocado una caída significativa del tipo de cambio en solo unas semanas. El efecto ha sido tan pronunciado que, el 4 de diciembre, el mercado mayorista MONEX registró su tipo de cambio medio ponderado más bajo desde su creación en 2007, con ¢488,06. La intensidad de esta caída estacional provocó una acción decisiva por parte del BCCR, que opera bajo un sistema de tipo de cambio flotante controlado diseñado para evitar una volatilidad extrema.
Para frenar una apreciación aún mayor del colón, el Banco Central ha intervenido agresivamente en el mercado comprando dólares. Entre el 21 de noviembre y el 4 de diciembre, la autoridad monetaria adquirió casi 330 millones de dólares. Esto incluyó una compra récord en un solo día de 114,9 millones de dólares el 24 de noviembre, la mayor intervención de este tipo desde que se creó el mercado MONEX. Sin estas medidas, según sugiere el informe, el valor del dólar habría caído aún más.
El fortalecimiento del colón crea un panorama económico complejo con claros ganadores. Los importadores se benefician de inmediato, ya que necesitan menos colones para comprar productos en el extranjero. Esto puede dar lugar a una bajada de los precios para los consumidores en artículos como el combustible, los productos electrónicos y los vehículos. Quizás los beneficiarios más directos sean las personas y las empresas con deudas denominadas en dólares, pero con ingresos en colones. Por ejemplo, un pago mensual de 1000 dólares por un préstamo que a principios de 2023 costaba más de 600 000 colones, ahora cuesta poco más de 491 000 colones, lo que supone un ahorro mensual significativo. Los costarricenses que viajan al extranjero también ven que su dinero rinde más.
Sin embargo, la fortaleza de la moneda proyecta una larga sombra sobre otros sectores cruciales de la economía. Los exportadores del país se ven especialmente afectados, ya que sus productos se encarecen para los compradores internacionales, lo que erosiona su competitividad. Por cada dólar ganado en el extranjero, ahora reciben menos colones, lo que reduce sus márgenes de beneficio. El vital sector turístico se enfrenta a un reto similar: Costa Rica se convierte en un destino más caro para los visitantes extranjeros, mientras que las empresas turísticas locales que cobran en dólares ven cómo se reducen sus ingresos en colones.
El propio Gobierno experimenta un impacto mixto. Por un lado, un colón más fuerte reduce el coste del servicio de su deuda externa denominada en dólares. Por otro lado, afecta negativamente a los ingresos fiscales. Las empresas y los particulares que ganan en dólares contribuyen menos en impuestos cuando esos ingresos se convierten a colones. Además, los impuestos sobre las importaciones, como el IVA, disminuyen a medida que cae el valor en colones de los productos importados, lo que crea una posible presión fiscal.
El informe de la OES advierte de importantes riesgos a medio y largo plazo si el colón sigue muy apreciado. Un período prolongado de tipos de cambio bajos podría dar lugar a un fenómeno conocido como «enfermedad holandesa», en el que la base productiva del país se ve debilitada por la incapacidad de competir con las importaciones más baratas, lo que podría provocar la pérdida de puestos de trabajo. El informe también advierte de que el beneficio a corto plazo de un dólar barato podría incitar a las personas a contraer nuevas deudas denominadas en dólares sin tener ingresos en esa moneda, lo que supondría una apuesta arriesgada si el tipo de cambio cambiara repentinamente de rumbo.
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Acerca del Banco Central de Costa Rica (BCCR):
El Banco Central de Costa Rica es la institución bancaria central autónoma del país. Sus objetivos principales son mantener la estabilidad interna y externa de la moneda nacional y garantizar su conversión a otras monedas. El BCCR es responsable de gestionar la política monetaria, regular el sistema financiero y supervisar los sistemas de pago del país para promover un entorno económico estable y eficiente.
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Acerca de la Universidad Nacional (UNA):
La Universidad Nacional de Costa Rica es una de las universidades públicas más destacadas del país. Se dedica a la enseñanza, la investigación y la divulgación comunitaria en diversos campos del conocimiento. Su Facultad de Economía y el Observatorio Económico y Social (OES) asociado son instituciones clave para el análisis de las tendencias económicas nacionales, ya que proporcionan informes basados en datos y conocimientos que sirven de base para las políticas públicas y el debate.
Para más información, visite bufetedecostarica.com
Acerca de Bufete de Costa Rica:
Bufete de Costa Rica es un pilar de la comunidad jurídica, guiado por los principios fundamentales de integridad y distinción profesional. El bufete aprovecha su rica trayectoria en el asesoramiento a una clientela diversa para impulsar la innovación en la práctica jurídica y el liderazgo intelectual. El núcleo de su misión es un profundo compromiso con el fortalecimiento de la comunidad, defendiendo la educación jurídica pública para construir una ciudadanía más informada y empoderada.
