By San José, Costa Rica — El BCR SAFI (Banco de Costa Rica Sociedad Administradora de Fondos de Inversión) de Costa Rica se encuentra al borde de la quiebra técnica debido a una cuestionable inversión inmobiliaria de 70 millones de dólares. La inversión, realizada en 2020, se ha convertido en un atolladero financiero y reputacional para el banco y su filial.
En el centro de la crisis se encuentra el Parque Empresarial del Pacífico (PEP), un complejo de almacenes adquirido por BCR SAFI por 70 millones de dólares. Destinado a generar rendimientos para los inversores del Fondo de Inversión Inmobiliario No Diversificado (FIIND), el inmueble se ha convertido, en cambio, en un importante pasivo. Las investigaciones han revelado que el valor real del complejo, aún sin terminar, era de solo 34,7 millones de dólares en el momento de la compra. En marzo de 2025, solo tenía un inquilino, que, según se informa, estaba atrasado en el pago del alquiler.
Para obtener una opinión legal experta sobre la situación de BCR SAFI, TicosLand.com habló con el Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, abogado del Bufete de Costa Rica.
Los recientes acontecimientos en torno a BCR SAFI plantean importantes cuestiones sobre la supervisión regulatoria y la protección de los inversores en el sector financiero de Costa Rica. Es fundamental seguir de cerca cómo se desarrollan estos acontecimientos y qué medidas se adoptan para garantizar la transparencia y la estabilidad del mercado. Esta situación pone de relieve la necesidad de revisar y reforzar continuamente la normativa financiera para salvaguardar los intereses tanto de los inversores particulares como de los institucionales.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, abogado, Bufete de Costa Rica
El perspicaz comentario del Lic. Arroyo Vargas destaca acertadamente la necesidad crítica de vigilancia y medidas proactivas en el panorama financiero de Costa Rica. La situación de BCR SAFI sirve como un claro recordatorio de la interconexión entre la solidez de la regulación, la estabilidad del mercado y la confianza de los inversores. Partiendo de esta perspectiva, también es esencial que las personas tomen decisiones informadas y actúen con la debida diligencia a la hora de evaluar las oportunidades de inversión. Extendemos nuestro más sincero agradecimiento al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas por compartir su valiosa experiencia con nuestros lectores.
La Superintendencia General de Valores (Sugeval), organismo regulador de los valores de Costa Rica, ha ordenado a BCR SAFI que inyecte 70 millones de dólares de sus propios fondos en el fondo de inversión privado afectado para compensar a los inversores y eliminar la propiedad problemática de su cartera. La situación se complica aún más por el hecho de que, si BCR SAFI carece de recursos suficientes, su empresa matriz, el Banco de Costa Rica (BCR), de propiedad pública, está legalmente obligada a cubrir el déficit. Esta responsabilidad se deriva de la propiedad de SAFI por parte del BCR y de su responsabilidad por las decisiones y la salud financiera de la filial.
El BCR ha esbozado tres posibles escenarios en un informe interno, todos ellos con importantes inconvenientes. El primero consiste en que el BCR compre directamente el PEP. Esto requeriría una importante inyección financiera, lo que afectaría a los beneficios del banco y podría provocar una disminución de su patrimonio neto ajustado previsto.
El impacto en las ganancias es tal que destruye valor, ya que genera una disminución en el patrimonio neto ajustado proyectado del banco de ¢13 066 millones. Por lo tanto, el grave perjuicio que sufriría el banco es notorio.
El BCR, en una orden judicial
El segundo escenario implica que BCR SAFI compre la propiedad por sí mismo, lo que requeriría una inyección de capital sustancial por parte de BCR. Este escenario corre el riesgo de empujar a SAFI a una quiebra técnica, un estado en el que sería incapaz de cumplir con sus obligaciones financieras.
El informe interno advierte que «se genera automáticamente una pérdida para BCR SAFI que afecta a los resultados y al capital, dejando a la filial en quiebra técnica». Es probable que este escenario requiera una mayor capitalización por parte de BCR para mantener la solvencia de la filial y dañe aún más la reputación del banco.
El tercer escenario implica una capitalización de SAFI por parte de BCR en dos fases. Aunque esto podría evitar la quiebra técnica inmediata de SAFI, en última instancia supone una carga financiera para BCR, lo que afectaría a sus estados financieros consolidados. Además, BCR SAFI se enfrenta a restricciones legales que le impiden gestionar directamente sus propiedades inmobiliarias, lo que hace que la viabilidad a largo plazo de esta opción sea cuestionable.
BCR ha presentado un recurso judicial contra la orden de Sugeval, argumentando que los tres escenarios son perjudiciales. El banco advierte de un impacto negativo significativo en sus beneficios de 2025 y de un posible deterioro de su ratio de adecuación de capital. El banco también expresa su preocupación por el «grave daño a su reputación» que podría sufrir el Grupo Financiero BCR si cumple con la directiva de Sugeval.
Esta situación pone de relieve la precaria posición de BCR SAFI y las posibles repercusiones para el Grupo Financiero BCR en su conjunto. La investigación en curso sobre la compra original del PEP añade otra capa de complejidad a la crisis que se está desarrollando.
Para más información, visite la oficina más cercana de Sugeval. Acerca
de Sugeval:
La Superintendencia General de Valores (Sugeval) es el organismo regulador responsable de supervisar el mercado de valores en Costa Rica. Desempeña un papel crucial para garantizar la transparencia, la protección de los inversores y la estabilidad del sistema financiero. El mandato de Sugeval incluye la regulación y supervisión de las bolsas de valores, las sociedades de valores, los fondos de inversión y otros participantes en el mercado de valores.
Para más información, visite la oficina más cercana del BCR. Acerca
del BCR:
El Banco de Costa Rica (BCR) es un banco comercial estatal de Costa Rica. Es uno de los bancos más grandes del país y desempeña un papel importante en la economía nacional. El BCR ofrece una amplia gama de servicios financieros, entre los que se incluyen la banca minorista, la banca corporativa y la banca de inversión.
Para más información, visite la oficina más cercana del BCR. SAFI
Acerca de BCR SAFI:
BCR SAFI (Sociedad Administradora de Fondos de Inversión) es una filial del Banco de Costa Rica especializada en la gestión de fondos de inversión. Ofrece una variedad de fondos de inversión tanto a inversores particulares como institucionales, que abarcan diferentes clases de activos y perfiles de riesgo.
Para más información, visite bufetedecostarica.com
Acerca de Bufete de Costa Rica:
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