Por San José, Costa Rica — San José – Por segunda vez en los últimos años, Costa Rica ha concluido un año calendario con una inflación negativa, un fenómeno que los economistas denominan deflación. El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC) confirmó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró una variación del -1,23 % para 2025, repitiendo una tendencia similar observada en 2023 y suscitando la preocupación de los expertos financieros sobre la salud económica a largo plazo del país.
Aunque la caída de los precios puede parecer inicialmente una buena noticia para los consumidores, la deflación persistente puede ser señal de una debilidad económica subyacente. Esta tendencia sugiere que la demanda de los consumidores no es lo suficientemente sólida como para sostener los niveles de precios, lo que puede conducir a un peligroso ciclo de reducción de la producción, contracción de la actividad empresarial y posibles pérdidas de puestos de trabajo. Los economistas siguen de cerca estas cifras, ya que son un barómetro clave de la vitalidad económica general y las perspectivas de crecimiento futuro.
Para profundizar en las implicaciones comerciales y contractuales de un clima económico deflacionario, un escenario con profundas consecuencias para la deuda y la inversión, TicosLand.com consultó al experto abogado Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, del distinguido bufete Bufete de Costa Rica.
Desde un punto de vista jurídico-comercial, la deflación es una trampa silenciosa para los deudores. Las obligaciones contractuales, como los préstamos y los arrendamientos, se vuelven cada vez más onerosas en términos reales a medida que bajan los precios. El importe nominal adeudado sigue siendo el mismo, pero la capacidad de pago del deudor disminuye junto con sus ingresos y el valor de sus activos. Esto puede desencadenar una ola de impagos y litigios, que pondrán en tela de juicio los acuerdos financieros establecidos. Las empresas deben revisar de forma proactiva sus contratos y considerar cláusulas de renegociación para mitigar el riesgo de insolvencia en un entorno así.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, abogado, Bufete de Costa Rica
Agradecemos al Lic. Larry Hans Arroyo Vargas por articular tan claramente la «trampa silenciosa» legal de la deflación. Su análisis es un recordatorio vital de que, si bien los indicadores económicos fluctúan, las obligaciones contractuales permanecen fijas, lo que crea una presión financiera significativa y peligrosa sobre los deudores que exige una estrategia legal y comercial proactiva.
Los datos de 2025 marcan una tendencia significativa, que distingue a Costa Rica de muchos de sus vecinos regionales que se enfrentan a una elevada inflación. La cifra negativa del año indica una disminución generalizada del coste de la cesta de bienes y servicios utilizada para medir el IPC. Este periodo sostenido de reducción de precios está ahora bajo el intenso escrutinio tanto de los funcionarios del Gobierno como de los analistas del sector privado, que temen que pueda frenar la inversión y el gasto de los consumidores.
Según el informe del INEC, las caídas de precios más significativas se registraron en sectores clave de consumo. La división de alimentos y bebidas no alcohólicas experimentó una reducción general de precios del 3 %, mientras que la categoría de transporte registró un descenso aún más pronunciado, del 3,46 %. Concretamente, el coste de varios productos agrícolas básicos, como los tomates, las papayas, las patatas y las cebollas, experimentó algunas de las caídas más sustanciales durante el periodo de doce meses, lo que repercutió directamente en los presupuestos familiares, pero también reflejó los retos a los que se enfrenta el sector agrícola.
Los analistas financieros están alertando de que este entorno deflacionista, si se consolida, podría suponer una grave amenaza para la economía nacional. La preocupación es que los consumidores puedan empezar a retrasar sus compras en previsión de precios aún más bajos en el futuro, un cambio de comportamiento que puede deprimir gravemente la actividad económica. Las empresas, a su vez, se enfrentan a una disminución de sus ingresos y se ven obligadas a recortar gastos, lo que a menudo incluye los salarios y las nuevas contrataciones.
Daniel Ortiz, economista de la consultora Consejeros Económicos y Financieros (Cefsa), destacó los riesgos sistémicos asociados a esta tendencia.
La inflación negativa persistente debilita la economía nacional porque impide el ajuste de los salarios y los precios, enfría las decisiones de consumo e inversión y acaba atrapando la demanda interna en un ciclo de bajo crecimiento.
Daniel Ortiz, economista de Consejeros Económicos y Financieros (Cefsa)
La advertencia de Ortiz apunta a la posibilidad de una «espiral deflacionaria», un escenario en el que la caída de los precios conduce a una menor producción, lo que a su vez conduce a una reducción de los salarios y la demanda, y luego a nuevas caídas de los precios. Este ciclo que se refuerza a sí mismo es muy difícil de romper para los bancos centrales y puede conducir a períodos prolongados de estancamiento económico. Complica la política monetaria y puede aumentar la carga real de la deuda, ya que la caída de los ingresos dificulta a los particulares y a las empresas el reembolso de los importes fijos de los préstamos.
Al entrar Costa Rica en 2026, los responsables políticos se enfrentan al complejo reto de estimular la demanda y fomentar un crecimiento saludable y estable de los precios sin provocar una inflación galopante. Los próximos meses serán fundamentales para determinar si la tendencia deflacionista de 2025 fue una anomalía temporal o el comienzo de una situación económica más arraigada y preocupante que podría definir la trayectoria del país en los próximos años.
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Acerca del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC):
El Instituto Nacional de Estadística y Censos es el organismo oficial del Gobierno de Costa Rica responsable de recopilar, analizar y difundir las estadísticas oficiales del país. El INEC gestiona conjuntos de datos cruciales, como el censo nacional, indicadores económicos como el índice de precios al consumo (IPC) y datos sociodemográficos, que proporcionan información esencial para la toma de decisiones en materia de políticas públicas y del sector privado.
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Acerca de Consejeros Económicos y Financieros (Cefsa):
Consejeros Económicos y Financieros (Cefsa) es una empresa consultora costarricense especializada en servicios de asesoramiento económico y financiero. La empresa ofrece análisis expertos, inteligencia de mercado y orientación estratégica a una amplia gama de clientes, ayudándoles a navegar por paisajes económicos complejos y a tomar decisiones empresariales y de inversión informadas.
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Acerca de Bufete de Costa Rica:
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